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比特币盈亏供应量接近熊市典型水平
CryptoQuant分析师指出，比特币的盈利与亏损供应量正逐渐接近熊市典型水平。数据显示，当前约有1120万枚比特币处于盈利状态。分析师"Darkfost"周四表示，上一轮熊市最低点时盈利比特币数量为900万枚。
同时，CryptoQuant数据显示约820万枚比特币处于亏损状态，Glassnode数据证实该数字已达到2022年末以来最高水平。"考虑到上一轮熊市该数字曾达到约1060万枚比特币，当前数据具有显著意义。"Darkfost补充道。
在全球局势动荡加剧的背景下，分析师们持续争论比特币今年是否会进一步下跌。多项比特币指标显示正向历史周期低点移动，这可能预示着市场底部正在临近。"这表明市场正达到与上一轮熊市相当程度的低估水平。"该分析师强调。
市场压力加剧抑或价值低估？
然而，Bitrue交易所研究主管Andri Fauzan Adziima认为，这些数据反映的是"市场压力加剧，而非即时价值低估"。他向媒体指出，真正的市场触底需要经历更剧烈的阵痛——2022年亏损供应量曾超过50%，盈利供应量则维持在45%或更低水平，同时未实现净盈亏比率和市值实现价值比率等指标均处于"极端状态"。
"当前数据指向熊市早中期过渡阶段，结构性底部可能位于55000美元附近，市场在完全重置前或面临进一步下行或盘整。"
数据显示，本轮周期比特币已从历史高点下跌约52%，远低于此前熊市从周期高点77%至84%的回撤幅度。
强势美元抑制复苏势头
比特币研究学者Timothy Peterson在社交平台分析称："当美元走强而人民币疲软时，比特币往往面临困境。"他指出这源于全球流动性收紧——更高的美元收益率吸引资金流向现金与债券，而中国政策宽松导致投资者情绪谨慎。
他表示这种情况只有在美国利率下降、"美元收益率失去吸引力"时才会改变，而这很可能要到2026年下半年甚至2027年才会发生。交易平台数据显示，美元指数在过去两个月内已上涨约5%。
