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比特币年化回报率的数据为微策略公司的迈克尔·塞勒提供了新的弹药，以支持他与黄金拥趸彼得·希夫之间持续不断的论战。塞勒表示，自公司将未来押注于比特币以来，比特币带来的年化回报率仍然显著高于黄金和以科技股为主的纳斯达克指数。
在社交媒体平台X上，这位高管针对希夫早先的评论回应道：“时间框架至关重要。自2020年8月以来，比特币一直是表现最佳的主要资产，且遥遥领先。”
这场争论因希夫声称比特币在过去五年中的表现逊于黄金和股票而再次点燃。最新数据显示，按年化计算比特币的表现大幅超越传统资产，这使得迈克尔·塞勒与彼得·希夫之间新一轮公开交锋凸显了投资者在评估资产表现时的深层分歧。
希夫称比特币涨幅仅为12%，远逊于金银
此前，黄金倡导者彼得·希夫在X平台上发表文章，以五年表现为时间窗口对比特币作为顶级资产的地位提出质疑。他指出在此期间比特币的价格涨幅相对疲弱，远不及黄金和白银的三位数涨幅。自2021年4月以来，比特币仅上涨了12%，落后于纳斯达克指数的57.4%涨幅、标普500指数的59.4%涨幅、黄金的163%涨幅以及白银的181%涨幅。
他甚至挑战加密货币社区，要求解释长期持有比特币的根本吸引力何在，毕竟其表现几乎落后于所有主要基准指标。
尽管如此，塞勒引用数据反驳了希夫的价格论点，指出比特币的年化回报率超越了传统贵金属和科技股。根据这位微策略高管的说法，比特币的年化回报率达到36%，远超黄金的16%和标普500指数的14%。
在其帖文发布后，希夫承认微策略股票在过去五年中飙升了近69%。不过在他看来，这种飙升并非源于比特币的回报，而是投资者基于比特币将持续繁荣的预期过度扩张所致——他认为这种繁荣尽管被市场炒作，却从未真正实现。
截至目前，两人在X平台上的激烈交锋引发评论者两极分化的反应。一些人认为长期持有比特币终将证明其盈利性，另一些人则不同意此观点，转而支持希夫的看法。
希夫指微策略商业模式存在严重缺陷
去年末，希夫曾称微策略优先购买比特币的商业模式为“欺诈”。他甚至断言该公司激进的比特币策略最终可能导致全面财务崩溃。更早之前，他还在X平台上指出该公司正在押注一场必输的赌局，最终会因未将其比特币储备变现而后悔。他认为比特币价格将在某个时刻大幅下跌，而微策略也将随之衰落。
在去年另一篇X帖子中，这位经济学家抨击微策略依赖投资者购买其优先股的融资模式。他评论道：“微策略的商业模式依赖于收益型基金购买其‘高收益’优先股。但那些公布的收益实际上永远不会兑现。一旦基金经理意识到这一点，他们将抛售这些优先股，而微策略将无法再发行新股，从而引发死亡螺旋。”
他还指出，微策略完全掌控是否宣布股息的决定权，且无需承担任何惩罚。然而他声称，任何未按时宣布的股息都将直接消失。
一段时间以来，希夫对比特币的批评始终如一。他甚至称比特币备受推崇的2100万枚供应上限是一种对投资者无益的随意设定。他此前曾辩称“比特币的稀缺性只是表象，并非实质”，并指出即使比特币供应量更高，其本质也不会发生根本变化。
当前，市场分析师正密切关注微策略7.57万美元的盈亏平衡线。随着比特币从前期高点回落，该公司目前账面估计亏损已达30亿美元。
近期的争论反映出两种截然不同的投资哲学。希夫继续主张在经济不确定性时期将黄金作为稳定的对冲工具，而塞勒则加倍押注比特币，其公司已积累超过76万枚比特币作为企业战略的一部分。
