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摩根士丹利比特币信托今日于纽交所高增长板上市
摩根士丹利比特币信托今日以代码MSBT在纽交所高增长板正式推出。这是首家以美国顶级银行自身名义发行的现货比特币交易所交易基金。该基金直接持有实物比特币，年管理费率为0.14%，由托管机构纽约梅隆银行和Coinbase托管服务共同提供支持。
0.14%的费率目前在美国现货比特币ETF市场中处于最低水平，低于贝莱德旗下iShares比特币信托0.25%的费率——后者目前管理约7060亿美元资产，占据约45%的市场份额。此前市场最低费率为灰度比特币迷你信托的0.15%，如今亦被MSBT超越。对于投入1000万美元的机构投资者而言，这一费率差异每年可节省1.1万美元费用。
该基金追踪CoinDesk比特币纽约下午四点结算基准指数，不使用杠杆、衍生品或主动交易策略。其启动时拥有约100万美元种子资本及5万份基金份额。
摩根士丹利入局的独特之处
多数现货比特币ETF由资产管理公司发行，而摩根士丹利是一家拥有1.6万名理财顾问、管理着6.2万亿美元客户资产的财富管理银行。当这些顾问向客户推荐MSBT时，该基金并非在经纪平台与其他十余只同类产品并列竞争，而是作为来自受信任顾问关系的专属配置建议呈现。
此前摩根士丹利顾问已为合资格客户建议配置2%至4%的加密货币资产。公司战略总监曾估算，若全平台采纳2%的配置比例，可能产生约1600亿美元的买入需求，规模远超现有大多数基金。
这一潜力目前仍属理论推演。IBIT在流动性方面具有显著先发优势。银行品牌的产品能否从已具备两年运作经验的成熟基金中分流资金，仍有待市场检验。
发展历程
2021年，摩根士丹利通过与银河数码等机构合作，成为首家为高净值客户提供比特币基金渠道的美国大型银行。当时该服务仅面向银行资产达200万美元以上的客户，且产品均为第三方基金，非银行自身发行。
2024年1月美国证券交易委员会批准现货比特币ETF后，市场格局发生转变。至2024年8月，摩根士丹利授权其1.6万名财富顾问向合资格客户推荐贝莱德的IBIT与富达的FBTC，这意味着银行当时通过竞争对手的产品为客户提供比特币敞口。
2024年1月新任首席执行官上任后，该行的态度从谨慎接纳转向主动拥抱。2025年1月达沃斯论坛上，其明确表示将与财政部及监管机构合作探索安全提供加密资产服务的路径。
2025年末，摩根士丹利开始建议客户将投资组合的2%至4%配置于加密货币，并将比特币描述为“稀缺资产，类似于数字黄金”。2026年1月，该行正式提交了比特币与SolanaETF的注册文件。
市场全景透视
自2024年1月首批11只现货比特币ETF问世以来，该类产品已累计吸引超560亿美元净流入。截至2026年3月中旬，现货比特币ETF总资产管理规模突破1280亿美元，仅2026年第一季度净流入就达187亿美元。
近几个月市场波动显著。2月曾出现净流出，3月资金再度回流。截至4月6日数据，单日市场净流入约4.71亿美元，其中贝莱德贡献1.81亿美元，富达贡献1.47亿美元。
未来布局展望
MSBT仅是整体战略的一部分。2026年1月，摩根士丹利同步提交了以太坊信托与Solana信托的申请。2月，该行向货币监理署申请涵盖数字资产托管、质押服务及代币转移的国家信托银行牌照。公司还计划在2026年上半年通过旗下交易平台推出零售加密资产现货交易服务。
该ETF的费率结构给同业带来竞争压力。随着市场日益拥挤，竞争性定价可能推动全行业费率下行。但现有IBIT或FBTC持有者若卖出转换基金将面临税务影响，这在短期内限制了资产迁移的规模。
摩根士丹利的入场实则反映了早已启动的资金流向。该机构自2024年起已开始向顾问推荐比特币配置，如今通过构建自主产品体系来承接这一趋势，而非将资金导向贝莱德或富达等竞争对手。
