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市场迎来风险偏好回归
随着伊朗与美国达成临时停火的消息传出，投资者重新转向风险资产，罗素2000指数跃升3.4%，创下一个月以来的新高。比特币本周早些时候也突破69,000美元关口，延续了在停火框架消息公布后的风险偏好升温走势。
小型股走强与加密货币上涨并行，凸显出宏观局势的缓和正在推动高贝塔资产迎来更广泛的释然性反弹。
地缘政治局势缓解刺激市场
全球市场正上演一轮强劲的释然性反弹，伊朗与美国停火的迹象缓解了对中东冲突延长的担忧。罗素2000指数飙升3.4%，创下逾一个月高位，比特币也回升至69,000美元上方交易。
据报道，小盘股基准指数的跃升反映了"市场情绪的积极转变，在经历了数周战争引发的波动后，投资者对小型公司重新表现出兴趣"。加密货币价格与此转向同步波动：Investing.com数据显示，由于交易员对可能重新开放霍尔木兹海峡并缓解全球能源冲击的停火框架报告作出反应，比特币周一上涨3.4%，报69,065.9美元。
地缘政治催化因素显而易见。据美联社报道，伊朗与美国同意实施为期两周的停火，谈判将于本周晚些时候在伊斯兰堡开始。报道同时警告称，即使在声明发布后，仍有"伊朗和海湾阿拉伯国家遭受袭击的报告"，这凸显了当前的停火局面依然脆弱。
在彭博电视台上，主持人将此次协议描述为一次"暂时喘息"，它使油价降至100美元以下并"提振了全球股市"，同时指出市场将此窗口期视为双方"可能达成更长期协议的时机"。同样地，CNN报道称"在停火声明发布后，全球油价应声下跌，亚洲股市普遍反弹，美国期货交易大涨"，这突显出一旦爆发更广泛战争的前景消退，风险资产重新定价的速度之快。
加密货币在风险反弹中的角色转变
本月加密货币的反应与冲突早期阶段形成对比。当时在伊美紧张局势升级期间，部分投资者将比特币视为准避险资产。2020年1月，《巴伦周刊》曾写道，在两国军事紧张局势升级之际，比特币正"经历一轮飙升，巩固了其作为避险资产的地位"。而这一次，主要的驱动因素似乎是经典的风险偏好而非避险情绪：随着局势缓和希望升温，Investing.com报告称，即使美国就业数据强化了美联储可能将高利率维持更久的预期，比特币仍与股票一同"升破69,000美元"。
对于山寨币和DeFi代币——这一本就波动剧烈的资产类别中贝塔值更高的部分——罗素2000指数3.4%的反弹与宏观停火叙事相结合，为在第一季度受挫后寻求贝塔收益的投资者提供了重新入场的空间。但美联社等媒体的实时博客也明确指出，此次停火是有条件的，受到双方密切监控，且远非最终和平协议。这意味着任何谈判破裂都可能迅速扭转当前的风险偏好情绪，转而引发对美元、国债以及可能被定位为地缘政治对冲工具的数字资产的避险需求。
