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以太坊守稳2200美元，但山寨币市场情绪仍显谨慎
尽管以太坊成功坚守在2200美元关口上方，但其他山寨币似乎并未展现出明显的看涨热情。加密货币领域整体交易量低迷，呈现出普遍的谨慎态势。
地缘政治与经济环境为加密市场增添变数
在明日关键外交会谈前夕，伊朗议会议长提出，黎巴嫩停火及伊朗被冻结资产的解冻应作为谈判取得进展的前提条件。与此同时，全球各国领导人正应对不断变化的地缘政治局势，而今日通胀数据上升1%，进一步加剧了市场不确定性。在此背景下，加密货币观察者不禁思考：比特币是否已触及其市场周期的底部？
熊市分析显示市场或存在进一步下行空间
加密货币资产的熊市通常会在卖方力量耗尽、以及引发长期下跌的根本性驱动因素发生逆转时结束。然而，根据近期一份链上分析报告，比特币当前周期的调整可能远未完成。分析师通过三项独立的链上指标指出，尽管价格接近73000美元水平引发的市场兴奋情绪蔓延，但市场的结构性信号并未确认真正的底部已形成。
链上信号与快速反弹的预期相悖
关键指标之一是持仓超过155天的长期比特币持有者（常被称为“鲸鱼”）的盈利状况。从历史上看，真正的熊市底部只有在这些投资者的收益被完全侵蚀后才会形成。目前，他们的持仓仍处于盈利状态，意味着市场尚未经历必要的“投降式”抛售。
另一重要指标——MVRV Z分数（分析师常用于判断比特币估值过高或过低的工具）目前仍保持在零以上。历史数据显示，市场底部总是伴随着该指标进入负值区间。尽管市场已显著降温并遭受重挫，但该信号的缺失意味着分析师对断言市场见底仍持谨慎态度。
第三项指标涉及所谓的“成本基础交叉”：当短期持有者的实现价格低于长期持有者的实现价格时，会出现技术上的“死亡交叉”。历史上，这种交叉现象的出现往往预示着投资者的投降，是市场底部临近的信号。目前，这种交叉尚未发生，暗示市场周期可能仍有下行空间。
分析师预测下一周期底部时间窗口
根据分析师的观点，当前趋势暗示短期与长期持有者的成本基础线预计将在2026年第四季度发生交叉。这将为MVRV Z分数进入负值区间、以及鲸鱼完成最后一波恐慌性抛售提供足够的时间——这两者皆是周期底部的历史性先兆。预计比特币将在55000至60000美元区间寻得底部，并与这些关键技术确认点相吻合。
关于后续发展，分析师进一步阐述了预期的牛市周期：“在2026年末触及底部后，我们预计将迎来为期两年的积累阶段。随着2028年4月即将到来的减半事件，比特币价格往往会在该事件后的12至18个月内达到峰值，这使得2029年末成为抛物线式牛市行情的一个合理时间窗口。”
若这些预测最终应验，那些期待仅在一两年内即获得巨大收益的投资者，或许需要调整其预期。
