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以太坊持仓引发财务剧震，Bitmine录得巨额亏损
尽管质押收益支撑收入显著增长，但市场波动导致公司面临严峻考验。在营收攀升与巨额未实现亏损持续扩大的双重影响下，Bitmine Immersion Technologies再次成为市场关注焦点。公司最新季度文件显示，其对以太坊的持续增持仍在深刻影响其财务表现与战略方向。
巨额亏损源于以太坊持仓
根据近期提交的10-Q文件，Bitmine在截至2026年2月28日的季度录得净亏损38.2亿美元，较去年同期115万美元的亏损规模急剧扩大。在六个月内，其累计亏损已超过90亿美元，反映出其在数字资产领域的风险敞口之巨。
值得注意的是，季度亏损主要来自与以太坊持仓相关的37.8亿美元未实现损失。这些亏损源于2025年末开始的市场长期下行压力。然而在此环境下，公司仍以稳定节奏持续增持ETH。
截至4月12日，Bitmine持有约487万枚ETH，估值接近107亿美元，这使其成为全球最大的企业以太坊资产库。此外，在持有加密资产的企业中位列第二。公司以太坊平均购入成本为每枚2206美元。管理层对以太坊的长期价值保持坚定立场，董事长Tom Lee指出当前价格并未反映以太坊的实际效用与未来金融角色，并透露公司在过去四周进一步增加了购买力度。
质押收益成收入增长支柱
在亏损扩大的同时，公司同期营收呈现显著增长。季度营收达1104万美元，较一年前的150万美元大幅提升，其中约1000万美元来自以太坊质押奖励。
目前公司已质押超过333万枚ETH，约占其总持仓量的68%。按当前收益率计算，Bitmine预计年度质押收入可达2.12亿美元，这项稳定收益已成为其运营模式的核心部分。
除以太坊外，公司持有7.19亿美元现金及少量其他资产，包括198枚比特币以及对Beast Industries和Eightco Holdings的战略股权。此外，Bitmine近期已将上市平台转移至纽约证券交易所，显示出更广阔的市场抱负。
当前以太坊交易价格约2322美元，仍远低于历史高点。尽管价格波动剧烈，Bitmine仍计划控制以太坊总供应量的5%，目前持仓略超4%，表明其将继续增持。
Bitmine的财务数据突显了在市场波动周期中大规模持有加密资产的风险。然而，持续增长的质押收益与不断推进的资产积累表明，公司仍坚定执行其以以太坊为核心的战略方向。
