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华尔街将比特币纳入核心基础设施体系
Sygnum银行首席投资官Fabian Dori指出，市场对比特币ETF每日资金流的追踪往往忽略了机构投资策略的深层变革。他揭示了一个根本性趋势：养老基金、主权财富基金、捐赠基金及保险集团等大型资产配置者，如今已将比特币视作投资组合的标准组成部分，而不再仅是试验性配置。
Dori强调了推动这一市场动态转变的三项关键进展。某金融机构近期预测，至2026年，比特币ETF的机构资金流入规模保守估计可达150亿美元，乐观情形下可能达到400亿美元。这一预测建立在2025年现货比特币ETF已吸引566亿美元资金流入的基础上。
主流接纳的另一标志是，该机构开始发行与BlackRock旗下iShares比特币信托ETF（IBIT）挂钩的结构性票据。Dori将此描述为一种永久性金融"管道设施"，意味着比特币投资渠道已嵌入华尔街的核心工具体系。
另一家顶级投资管理公司也推出了自有现货比特币ETF（MSBT），上市首日交易额约达3400万美元，使其跻身近期新发ETF前1%行列，进一步印证了机构需求的增长。
投资组合再平衡与长期配置趋势
Dori特别指出，投资组合管理机制可能导致每日ETF资金流数据产生误导性信号。当比特币价格上涨时，组合中固定比例的比特币配置自然会增值，促使机构通过卖出部分持仓进行再平衡。这些操作在数据上显示为资金流出，实则是常规投资纪律的体现。
以BlackRock的IBIT ETF为例，其在2025年12月曾出现连续270亿美元流出的记录。然而四个月后，尽管比特币年内价格下跌约30%，该ETF又恢复了150亿美元的净流入，这表明市场需求能持续抵御短期波动。
Dori的核心观点在于：现货比特币ETF并未创造新需求，而是扫除了机构采纳的旧有障碍。"现货比特币ETF没有创造需求，它只是移除了一个借口。"这位首席投资官如此强调。
顶尖投资机构形成共识
多家大型资产管理公司的研究均印证了比特币在投资组合中日益重要的地位。富达数字资产在三月发布的研究报告中提出，投资界的讨论焦点正从"是否配置比特币"转向"如何解释不配置比特币的决定"。
四月发布的另一份分析报告指出，投资组合通过适度配置数字资产并配合定期审查与再平衡，可获得结构性优化。同时有机构建议配置3%的比特币仓位，认为纪律性再平衡能帮助投资者从市场波动中获益。
展望未来，Dori预见大型投资组合是否配置比特币将成为与是否配置债券同样平常的问题。核心议题将很快转向配置规模与战略目标的深度探讨。
