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美国证监会释放监管转向明确信号 合作能否化为持久政策仍是核心议题
在保罗·阿特金斯主席领导下，美国证监会的全面监管转向正发出迄今最清晰的信号：这家美国最高证券监管机构已选择与加密行业合作而非对抗。但专家指出，言辞能否转化为持久的政策，仍是市场面临的核心问题。
在阿特金斯首档官方播客节目中，这位证监会主席传递出支持创新的信息。他表示美国应当成为“人们渴望创新的地方，无论是在加密领域还是其他领域”，并称当前正处于“美国市场非常重要的转折点”。
监管重心回归核心使命
这期于周四发布的节目邀请了委员马克·乌耶达和海丝特·皮尔斯。乌耶达谈及上一届证监会时指出：“过去四年完全偏离了轨道”，监管机构脱离了核心使命，涉足多元化监管、温室气体披露和供应链管理等领域。“我们当时甚至不在体育场内，而是置身场外。”他表示。
领导证监会加密工作组（现更名为加密项目）的皮尔斯，借此平台阐述了其创新优先的监管理念。“我们需要建立对创新者开放的金融监管体系，因为创新才是金融市场保持韧性的关键。”她强调，“若能鼓励人们在此构建，我们的投资者将受益，我们的市场将受益。”
政策实践与市场反响
阿特金斯领导下的美国证监会已推出一系列加密政策调整，包括明确“大多数加密资产”不属于证券、给予去中心化金融接口豁免，以及对瑞波、Coinbase、币安等加密企业的案件予以撤销或终止。2025财年执法行动下降22%，经济救济金额从82亿美元降至27亿美元。证监会上周表示，往年针对加密领域的执法行动“导致了错误的预期”。
民主党议员对证监会执法力度减弱提出批评。众议员斯蒂芬·林奇在众议院金融服务委员会听证会上指出，证监会撤销高调案件的做法削弱了投资者信任。
市场观察与行业预期
加密交易所CoinEx区域经理梅尔·赞恩认为，这种转变标志着监管机构与市场互动方式的结构性变化。“阿特金斯上任后的首次讲话，预示着从对抗性监管模式转向系统化、可预测的规则体系。”他在接受采访时表示，“实践层面，这将推动机构资本逐步回归、上币流程正常化，以及从衍生品到新型ETF等更复杂产品的推出。”
但他同时提醒，由于后续步骤取决于美国国会的立法进程，市场“仍保持谨慎态度”。
基础设施建设的窗口期
稳定币支付协议Papaya Finance联合创始人兼首席执行官谢尔盖·克拉夫佐夫指出：“规则必须先行。在模糊性之上无法构建基础设施。”鉴于当前监管态势，他正将公司迁至美国并向专利商标局提交专利申请。
“但如果框架还需两年才能确立，基础设施层将在新加坡、阿联酋或欧盟的加密资产市场法规体系下建成。”克拉夫佐警告道，“美国吸引基础层——不仅是交易应用，还包括实际支付基础设施——的窗口期可能仅剩12至18个月。”他认为这种转变的初步迹象将体现在基础设施层，而非代币发行层面。
清晰的规则将使“支付公司、数字银行和金融科技平台”能够无惧执法风险地整合加密通道，从而将时间线从“探索阶段”压缩至“落地阶段”。
