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收购融资策略
MSTR股票的市场反应
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该公司以25.4亿美元的价格收购了34,164枚比特币，这是其迄今为止第三大收购案。
公司为每枚比特币支付的平均价格为74,395美元，将其总储备增加至815,061枚BTC。
该公司对比特币的累计投资额现约为615.6亿美元，平均入场价格为每枚75,527美元。
资金来源于3.66亿美元的普通股发行以及220万美元的永久优先股销售。
MSTR股票在盘前交易中下跌超过2.5%，同比下跌48%。
该公司上周执行了另一项大规模的比特币收购，以约25.4亿美元的价格为其公司财库增加了34,164枚BTC。这笔交易代表了该公司历史上单次第三大的比特币购买。
“该公司以约25.4亿美元的价格收购了34,164枚BTC，平均每枚比特币价格约为74,395美元，并且截至2026年已实现9.5%的BTC收益率。截至2026年4月19日，我们持有815,061枚$BTC，总收购成本约为615.6亿美元，平均每枚比特币价格为75,527美元。$MSTR $STRC https://t.co/ifGXjMeIZH— Michael Saylor (@saylor) 2026年4月20日”
购买细节通过周一的一份监管文件披露。该公司收购该数字资产的平均价格为每枚比特币74,395美元。
这笔最新的收购将公司的比特币总储备推高至815,061枚BTC。该公司已投资约615.6亿美元来积累此头寸，反映出平均购买价格为每枚比特币75,527美元。
考虑到提交文件时比特币价格徘徊在75,000美元左右，该公司全部的比特币头寸接近盈亏平衡点。
自2020年以来，该公司一直在积累比特币，这是其从传统软件业务向将BTC作为主要财库储备资产的战略转变的一部分。该公司保持着全球最大公开交易比特币持仓公司的地位。
收购融资策略
最近的比特币购买并非完全来自现有的现金储备。该公司通过发行普通股筹集了3.66亿美元，并通过出售其品牌为Stretch的永久优先股另外获得了220万美元。
这种基于股权的融资模式——发行股票以收购比特币——已成为该公司的标志性方法。它使得能够持续积累比特币，同时避免了传统的债务工具。
公告发布后，STRC股价微涨0.12%，而MSTR股票在周一的盘前交易时段下跌超过2.5%。
MSTR股票的市场反应
尽管此次比特币收购规模巨大，投资者的反应却较为平淡且略显看跌。
文件发布时，MSTR每股价值为166.52美元。4月17日，有报道称该公司比特币投资组合已达到盈亏平衡，股价随后飙升超过10%。
然而，最近的这轮上涨并未抵消在更长时间内累积的巨大损失。MSTR在过去十二个月中下跌了48%。
该股票的估值仍然与比特币的价格走势紧密相关。相对于BTC的价格变化，MSTR通常表现出双向放大的波动性。
该公司的优先股工具系列，包括STRC和STRD，为公司提供了灵活的资本筹集机制。周一的公告后，STRD上涨了0.53%。
另一种优先股工具STRF在同一时期下跌了0.28%。
该公司目前控制着超过815,000枚比特币。以每枚BTC 75,000美元的估值计算，这笔持仓的市值约为611亿美元。
在周一监管披露时，比特币交易价格接近75,000美元，这使得该公司完整的比特币投资组合相对于其每枚75,527美元的平均成本基础而言，基本处于盈亏平衡状态。
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