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核心要点
面对来自Ionis的竞争
监管进展与产品管线成熟
摩根士丹利将Arrowhead Pharmaceuticals的评级上调至“增持”，目标价从78美元提升至100美元。
针对严重高甘油三酯血症的plozasiran第三阶段试验结果预计在2026年第三季度公布。
美国银行调升了其目标价，预测该药物峰值销售额可达约30亿美元。
摩根士丹利的分析师目前预测plozasiran的峰值收入将达到32亿美元，较先前17亿美元的预估翻了一番。
Arrowhead Pharmaceuticals的股价在2026年已上涨8.2%，在过去一年中更是录得了481%的惊人涨幅。
Arrowhead Pharmaceuticals在过去十二个月中取得了非凡的回报，股价飙升了481%。周二，受摩根士丹利上调评级及设定100美元新目标价的推动，股价继续上涨3.9%，收于71.92美元。
100美元的目标价意味着较周二收盘价有约39%的潜在上涨空间。摩根士丹利的分析师Michael Ulz将其评级从“中性”上调至“增持”，指出即将公布的第三阶段试验数据将“揭示一个目前被投资者低估的数十亿美元市场机会”。
焦点在于plozasiran，这是Arrowhead针对确诊为严重高甘油三酯血症患者的主要在研疗法。这是一种以甘油三酯水平危险升高为特征的代谢紊乱，会增加心血管疾病和胰腺炎风险。
第三阶段试验结果定于2026年第三季度发布。基于早期数据和类似患者研究，Ulz预期将取得积极成果。成功的试验数据可能成为Arrowhead发展历程中的一个关键里程碑。
并非只有摩根士丹利一家机构上调了预期。美国银行同样调升了其目标价，预测plozasiran在严重高甘油三酯血症适应症上的年峰值收入将接近30亿美元，这表明分析师对该药物商业前景的信心正在增强。
Ulz将其峰值销售额预测从17亿美元修订至32亿美元，增幅接近90%。这一大幅调整突显了市场对该疗法可及市场，特别是针对易患急性胰腺炎的高危患者群体的乐观情绪日益增长。
面对来自Ionis的竞争
Arrowhead在这一治疗领域并非没有竞争对手。Ionis Pharmaceuticals正在推进另一款针对严重高甘油三酯血症的候选药物olezarsen。Ulz指出，Ionis“已在该细分市场确立了定价基准”。
Olezarsen目前仅获准用于家族性乳糜微粒血症综合征，但已获得监管机构授予的突破性疗法认定。其补充申请正在加速审评中，最终决定期限设定为6月30日。
尽管存在竞争，Ulz认为市场足以容纳多种疗法。他将plozasiran视为具有独特独立价值的药物，尤其是对于反复发作胰腺炎的患者。
监管进展与产品管线成熟
Arrowhead于2024年第四季度提交了plozasiran的首个新药申请。此次提交代表着一个战略转折点——标志着该公司正从一家研究型生物技术公司向潜在的商业化阶段制药企业转型。
该公司已在RNA干扰技术领域建立了专业优势。它于2011年收购了罗氏的RNAi业务，随后于2015年收购了诺华的RNAi资产。强生的杨森部门曾与其保持合作，直至2023年杨森重组其传染病和疫苗业务。
在FactSet追踪的覆盖Arrowhead的12家分析机构中，有十家给予“买入”或等同评级。只有两家机构——Leerink Partners和Bernstein Research——维持“持有”评级。
截至2026年至今，Arrowhead股价已上涨8.2%。相比之下，Ionis同期下跌了6.2%，尽管其在过去十二个月中上涨了156%。
Arrowhead目前的市值约为99.4亿美元。
