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美国两大预测市场平台竞相推出加密货币衍生品服务
近日，美国领先的预测市场平台Kalshi与Polymarket相继宣布推出加密货币衍生品新业务，二者在数日内先后启动永续期货交易。此举反映了为吸引寻求加密货币价格波动替代市场的交易者，行业竞争正日趋激烈。
平台战略布局
受美国商品期货交易委员会监管的Kalshi计划于4月27日在纽约正式推出加密货币永续期货产品。该产品内部代号为"Timeless"，允许交易者针对比特币及其他加密货币建立无到期日的杠杆头寸。初期仅支持美元作为保证金，预计将在近期增加稳定币选项。
公司首席执行官由Tarek Mansour担任。该平台目前已发展成为年化交易额超千亿美元、估值达百亿美元级别的交易市场，其传统业务主要集中于事件型二元合约交易，此次进军加密货币衍生品领域标志着其首次突破事件型市场的业务范畴。
竞争格局演变
作为竞争对手，Polymarket在Kalshi发布公告前夕抢先推出了永续期货交易功能。这家估值约90亿美元的平台现支持用户全天候对各类结果预测合约进行多空操作，无需等待特定事件结算。其通过社交媒体平台强调持续交易特性，试图在Kalshi正式上线前抢占市场先机。
市场数据与监管动态
三月期间预测市场总交易量达1.92亿笔，创历史新高，反映出市场对灵活风险敞口的需求日益增长。数据显示，Kalshi平台的加密货币月交易量首次突破十亿美元关口，而Polymarket在2026年第一季度的周名义交易量也已超越十亿大关。
永续期货允许持有者通过资金费率机制使合约价格与现货价格保持一致，无需实际持有标的资产即可进行价格波动投机。这对两家公司而言均意味着业务模式的转型：Kalshi从二元结果合约向多元产品拓展，Polymarket则在原有事件决议机制的基础上整合了持续交易功能。
Kalshi作为受监管的合规运营机构，相较海外加密货币衍生品提供商具有潜在优势。当前监管机构正在考虑将美国永续期货纳入正式监管体系，商品期货交易委员会主席已公开讨论对该产品类别的监督计划。据悉，Kalshi预计将在下一季度增加永续合约的稳定币保证金选项。
行业合规发展
在新服务推出的同时，纽约州总检察长对多家数字资产交易平台提起诉讼，指控其在未取得相应许可的情况下开展预测市场业务，可能使未成年用户面临金融风险。这些诉讼认为相关平台在未获监管批准的情况下允许对事件结果进行交易，涉嫌违反州法律。
Kalshi作为遵循美国监管框架的预测市场，其特色在于提供符合商品期货交易委员会规范的真实事件头寸交易。Polymarket则是基于区块链技术的知名去中心化预测市场，涵盖选举、经济及加密领域等多维度的结果预测。
目前两家公司正围绕加密货币衍生品展开直接竞争，旨在通过新产品吸引客户并提升交易活跃度。随着业务范围的扩展，监管环境与持续的法律审查将成为影响平台发展的重要因素。
