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关键亮点
盈利能力指标与华尔街反应
增长催化剂
第三财季每股收益达1.47美元，超出华尔街1.36美元的预期；营收达58.4亿美元，实现24%的同比增长。
公司对第四季度的前瞻性业绩指引，在营收与利润两端均显著超越分析师预期。
得益于有利的产品组合优化与运营改善，公司利润率扩大约100个基点，达到50.5%。
美国银行将其目标股价从285美元上调至330美元，重申“买入”评级，同时将其2027年盈利预测上调33%。
过去十二个月内，公司股价已飙升超过300%，接近273.50美元的52周高点。
芯片设备制造商拉姆研究公司公布的第三财季业绩轻松超越分析师预期，推动其股价在周四的盘前交易中上涨。公司每股收益为1.47美元，高于1.36美元的普遍预期；季度营收为58.4亿美元，超出57.5亿美元的预期，较去年同期增长24%。
拉姆研究公司
公司对第四季度的前瞻展望尤为抢眼。管理层给出的销售与利润预测均大幅高于华尔街的估计——分别比市场普遍预期高出约9%和14%。这种业绩超预期加上指引上调的组合，正是投资者希望看到的。
在业绩电话会议上，首席执行官蒂姆·阿彻强调了公司在当前环境下的有利地位。他表示：“对拉姆而言，由人工智能驱动的需求环境正在为持续的超预期表现创造理想条件。”阿彻还对2027年的前景表示乐观，称其“看起来正成为一个相当不错的年份”。
盈利能力指标与华尔街反应
公司实现了50.5%的毛利率，扩张幅度约为100个基点，这归因于产品组合构成的改善和运营执行力的增强。这一利润率表现引起了美国银行证券分析师维韦克·阿雅注意，他将目标股价从之前的285美元上调至330美元，同时维持“买入”评级。
美国银行同时将其对2026年的每股收益预测上调12%至9.21美元，并将其2027年预测大幅上调33%至10.31美元。调整后的330美元目标价反映了基于2027年预期收益36倍的估值。阿雅强调，拉姆的客户群目前正以相当大的信心进行延伸至2028年的战略规划讨论，这表明当前的增长周期具有持续性。
美银还将其对2026年晶圆制造设备市场规模的预估从1350亿美元上调至1400亿美元，并预测拉姆将通过其刻蚀和沉积技术产品以及持续的市场份额增长，超越整个行业的扩张速度。
增长催化剂
拉姆研究专注于制造半导体生产刻蚀阶段使用的设备，这是在硅衬底上创建微型晶体管图案的关键步骤。公司在该领域的主要竞争对手包括应用材料公司和东京电子。
传统上，公司的业绩与消费电子产品的需求周期相关联。但这种动态已发生巨大变化。从2023年底开始，人工智能基础设施的扩张已成为主要的增长引擎，来自台积电和美光等主要客户的需求持续不断，这些客户都在加大今年的资本支出，并将持续到2026年。
如果当前华尔街的预测得以实现，拉姆研究有望实现连续第三个季度的创纪录营收。
公司股价在周四盘前交易中上涨1.3%，目前徘徊在52周高点273.50美元附近，现报265.55美元。分析师的一致目标价为286美元，不过美国银行新设定的330美元目标价明显高于该水平。该股基于过去收益的市盈率为54.32倍。
