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当加密行业谈论现实世界资产时，话题往往局限于代币化国债、股票和货币市场基金。库拉公司正将这一概念推向一个更为原生态、却可能更具潜力的领域。
在圆桌讨论中，库拉联合创始人米卡·耶克利描述了一种更接近风险投资基金而非金融产品包装的运作模式。该公司在新兴市场投资于自然资源和实体资产，持有股权，并以这些资产的价值为其代币提供支撑。
耶克利表示：“我们正在构建一种由现实世界资产背书的代币，通过投资全球范围内的自然资源和实体资产，构建多元化的资产组合，并以这些实体资产的价值为我们的代币提供支持。”
投资组合中实际包含哪些资产？
这些资产类别可能超出多数加密投资者的预期。库拉专注于石灰岩采矿、稀土、贵金属、尼泊尔水力发电、农业用地，乃至肯尼亚的电动自行车公司。其共同主线在于：以影响力投资为视角，聚焦新兴市场的有形资产。
“我们的运作模式类似风险投资基金，企业会主动寻求我们的资本投入，”耶克利指出，“我们关注的核心标准之一是成为影响力投资载体。在投资自然资源或实体资产时，我们始终致力于寻找能产生积极社区影响的领域。”
区块链作为透明化基础设施
该模式之所以具有加密原生性，而非仅是附带代币的风险投资基金，关键在于库拉在投资后对区块链技术的运用。该公司投资的每项资产都会形成所谓的‘区域去中心化自治组织’。”
当地采矿合作伙伴或运营企业会将地质勘探报告、价格发现数据及合同直接上链。投资者可通过扫描二维码或在网站点击一键获取全部信息。“矿场相关的所有信息都上传至区块链，对所有投资者实现透明化，”耶克利解释道。
对于供应链 notoriously 不透明的资源开采行业而言，这种透明层正是其核心价值所在。耶克利坦言，考虑到地缘政治风险，这家年轻公司尚未涉足钻石等冲突高发领域。“我们的目标并非彻底消除腐败，而是推动行业变革。若能通过引入透明度推动传统不透明行业向前发展，这便是我们的追求。”
该模式的深远意义
库拉仍处于早期发展阶段，这种模式承载着在新兴市场进行风险投资式自然资源投资的所有风险：执行风险、政治风险以及代币本身的流动性问题。但它代表了一种超越将债券置于智能合约层面的现实世界资产代币化范式。
若该模式实现规模化，或将开辟散户投资者从未直接涉足的实体大宗商品投资渠道。截至2026年第一季度末，非稳定币领域的代币化现实世界资产市场链上估值已达约270亿美元，单季度增长约30%。其中代币化商品市值达到73亿美元，成为继私募信贷和美国国债之后的第三大代币化资产类别。
