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核心要点
各业务部门收入表现
财务展望与汇率挑战
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葛兰素史克（GSK）第一季度核心每股收益为46.5便士，超出市场普遍预期的43.5便士。
约有50%的超预期利润来源于法律和解条款的调整，而非运营实力的提升。
带状疱疹疫苗Shingrix收入增长20%，达到10亿英镑，而呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗Arexvy收入下降18%。
全年财务目标保持不变，但英镑走强带来的汇率逆风正在加剧。
财报公布后，股价下跌约3%。
葛兰素史克周三公布的第一季度财务业绩超出了华尔街的预测，然而，在市场审视其背后的驱动因素后，这家制药巨头的股价出现下跌。财报发布后，股价回落约3%。
GSK第一季度核心营业利润上升至26.5亿英镑，高于24.6亿英镑的普遍预期，这得益于专科药物销售的提升。收入增长5%至76.3亿英镑，超出预期。公司维持其2026年收入增长3%至5%、核心利润及每股收益增长7%至9%的展望。—— Wall St Engine (@wallstengine) 2026年4月29日
截至3月31日的季度，按固定汇率计算，核心营业利润增长了10%，达到26.5亿英镑，显著超过了公司汇编的分析师共识预期24.6亿英镑。核心每股收益达到46.5便士，同比增长9%，高于43.5便士的预期。
然而，股票研究公司杰富瑞随即指出，大约一半的盈利惊喜来自于法律和解拨备的调整，而非基本的业务增长势头。该公司的分析师表示：“核心营业利润和核心每股收益均超出共识预期7%，但其中约50%是由法律和解拨备推动的。”
按固定汇率计算，收入增长了5%，达到76亿英镑，与分析师的预期相符。虽然表现尚可，但单凭收入表现本身并不足以令投资者感到兴奋。
各业务部门收入表现
专科药物部门表现最为强劲，增长14%，达到32亿英镑。艾滋病药物系列销售额达到18亿英镑，增幅为10%。呼吸、免疫和肿瘤产品组合收入增长28%至5亿英镑，尽管其收入基数相对较小。
疫苗销售额总计21亿英镑，增长4%。公司的主打带状疱疹预防疫苗Shingrix表现突出，收入飙升20%至10亿英镑——创下季度记录。与此同时，呼吸道合胞病毒疫苗Arexvy销售额为1亿英镑，下降18%，葛兰素史克将其归因于正常的季节性波动。
普药部门表现不佳，收缩6%至23亿英镑，比分析师预测低3%。
财务展望与汇率挑战
葛兰素史克维持其2026年财务指引，继续预测收入增长介于3%至5%之间，同时核心营业利润增长7%至9%。
然而，英镑对美元的升值对报表数据构成了压力。杰富瑞观察到，汇率逆风正将共识预期推向管理层指引范围的上限。
葛兰素史克还透露了其投资者关系日程的调整。首席执行官艾玛·沃姆斯利和新任命的商业负责人卢克·米尔斯将在第二季度财报发布时进行全面的战略简报，取代原定以艾滋病药物为重点的投资者活动。
该制药公司宣布季度股息为每股15便士。
在过去十二个月中，葛兰素史克股价已上涨42%，大幅跑赢富时100指数和更广泛的斯托克600指数。
