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股市创新高引燃信用交易热潮
随着股指连日刷新历史纪录，以借贷资金参与股市的所谓"负债投资"规模也同步扩大。在股价上涨预期不断增强的背景下，越来越多投资者通过证券公司融资购入股票，推动信用交易融资余额再度突破历史峰值。
融资余额突破35万亿韩元
根据金融投资协会29日数据，截至28日国内股市信用交易融资余额已达35.6895万亿韩元。该指标反映投资者从证券公司借入资金购买股票后尚未偿还的金额，被市场视为衡量个人投资者风险偏好的风向标。自23日首次突破35万亿关口后，该数据已实现连续13个交易日的增长，仅本月内就增加了2.7万亿韩元。
从市场分布看，主板市场信用融资余额较前日增加1600亿韩元至24.8116万亿，创业板市场余额则微幅下降至10.878万亿韩元。
股价上涨刺激融资需求
近期融资规模扩张与股市强势表现密切相关。29日主板指数收盘上涨0.75%至6690.90点，连续三个交易日刷新收盘纪录；创业板指数微升0.39%至1220.26点。通常情况下，股价上涨预期越强，信用交易规模往往随之扩大。当前市场关于股指冲击7000点的讨论日益热烈，投资者借贷需求也相应攀升。
券商加强风险管控
面对融资余额激增，多家证券公司已启动风险管控机制。NH投资证券29日公告称，因信用供给额度耗尽，将暂时中断信用融资与证券担保贷款业务。证券公司的信用供给额度是基于自有资本和健全性监管设定的贷款能力指标，市场过热时可能快速耗尽。
KB证券即日起临时限制信用融资额度，仅允许融资余额低于5亿韩元的账户进行交易，超额账户将被限制信用买入。韩国投资证券也宣布自30日上午8时起，线上线下所有渠道将暂停包括普通型、投资型、贷股型在内的信用交易新合约办理。
杠杆风险需警惕
证券公司在市场上升周期收紧融资渠道，主要出于对过度杠杆累积可能放大市场波动的考量。虽然股价上涨时信用投资能扩大收益，但市场调整时可能引发强制平仓潮，进而加剧下跌幅度。当前信用余额已处于历史高位，市场在延续强势表现的同时，也需关注过热可能引发的回调风险。
