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关键亮点
顾客流量强势回归
前景展望上调，估值担忧犹存
星巴克第二季度营收达到95亿美元，同比增长9%，超过91.7亿美元的预测
第二季度调整后每股收益为0.50美元，超出0.43美元的预期，标志着公司自2023年底以来首次实现盈利增长
全球同店销售额增长6.2%；北美同店销售额增长7.1%，为2023年第四季度以来的最佳表现
美国顾客交易量同比增长约4%，这是三年来的首次
SBUX股价在盘后交易中飙升约6.8%；分析师共识将该股评级为适度买入，平均目标价为106.29美元
星巴克在周二的报告中实现了两年多来的首次同比盈利增长，推动股价在盘后大幅上涨。
这家咖啡巨头宣布第二财季营收总计95.3亿美元，同比增长9%，轻松超过华尔街91.7亿美元的预测。
调整后利润达到每股0.50美元，高于0.43美元的共识预期。这标志着同比增长22%，是公司自2023年12月结束的季度以来首次盈利增长。
星巴克股价在延长交易时段上涨约6.8%，并在周三的盘前交易中上涨5.2%。
全球同店销售额增长6.2%，而上一季度为增长4%，去年同期则为下降1%。北美市场表现尤为强劲，同店销售额增长7.1%，这是自2023年第四季度以来最强劲的季度表现。
首席执行官布莱恩·尼科尔将这一结果描述为“星巴克的一个里程碑，也是我们转型的转折点。”
顾客流量强势回归
最受关注的指标不是总收入或盈利，而是顾客访问量。美国交易量同比增长约4%，尼科尔强调这是三年来的首次。
全球可比交易量增长3.8%，表明营收增长并非完全由价格上涨驱动。顾客确实更频繁地光顾门店。
配送服务年内迄今增长超过30%。早晨时段客流模式已恢复至2022年的水平。所有顾客收入细分市场均出现增长。
非公认会计准则营业利润率同期也提高了110个基点，证明了公司将强劲销售转化为更高盈利能力的能力。
在尼科尔的领导下，星巴克的“回归星巴克”计划强调加速服务、精简产品、改善门店环境以及改革奖励计划。财务结果表明这些努力正在取得成效。
“随着我们更稳定地提供最佳的星巴克体验，越来越多的顾客正回归星巴克，”尼科尔表示。
前景展望上调，估值担忧犹存
星巴克也上调了其全年预测。公司现在预计可比销售额增长约5%，年度每股收益在2.25至2.45美元之间，高于先前预测的2.15至2.35美元。
这是一个大幅调整，并减轻了人们对第二季度仅代表暂时性改善而非可持续拐点的担忧。
然而，估值方面仍存在挑战。SBUX目前的远期市盈率约为42.6倍。远期市盈增长比率约为2.4，表明投资者愿意为增长支付溢价估值，但这需要公司持续兑现业绩。
分析师共识预测未来3-5年每股收益复合年增长率在百分之十几的高位——尽管这假设转型能够长期成功地改变盈利状况，而这一点尚不确定。
华尔街对SBUX的普遍共识是“适度买入”，这反映了过去三个月接受调查的28位分析师中，有14个买入建议、12个持有评级和2个卖出评级。平均目标价为106.29美元，意味着较当前水平有约9.3%的上涨潜力。
截至周二收盘，SBUX在过去十二个月中上涨了近16%。
