尽管盈利超预期，但因AI支出担忧加剧，微软(MSFT)股价下跌5%。_新闻

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尽管盈利超预期，但因AI支出担忧加剧，微软(MSFT)股价下跌5%。

2026-04-30 23:21:52

第三季度营收达829亿美元，超出分析师预期的812.9亿美元。Azure云服务实现40%的增长，符合市场预测。每股收益4.27美元，较预期高出0.22美元。本季度资本支出激增49%，达到319亿美元。财报发布后，公司股价下跌约5%，市场对OpenAI合作风险及持续扩大的资本开支表示担忧。

这家科技巨头本季度营收表现优于华尔街预期，然而股价在财报公布后下跌近5%。市场关注焦点集中于持续攀升的资本支出，以及公司与人工智能研究机构的合作关系进展。

在1月至3月期间，Azure云服务收入实现40%的增长，与市场预测完全吻合。包含云业务在内的智能云部门营收达到545亿美元，同比增长29%，按固定汇率计算增长25%。

公司首席执行官表示，人工智能业务年化营收运行率已达到370亿美元，同比增长123%。他强调：“我们正致力于提供云与人工智能基础设施及解决方案，助力各行业在智能计算时代实现成果最大化。”

本季度资本支出同比增长49%至319亿美元，延续了上季度375亿美元的高投入态势。这些数据体现了公司持续扩展数据中心容量的决心。行业分析显示，云基础设施供应商今年在人工智能基础设施领域的投资总额预计将超过6000亿美元。

如此激进的投入水平对现金流指标造成压力，促使投资者密切关注这些投资何时能产生实质性回报。有分析师指出：“本季度业绩虽为投资者带来一定安慰，但并未解决长期存在的合作风险、资本支出上升以及云服务供需平衡时间表不确定等问题。”

近期公司重新调整了与人工智能研究机构的合作协议，确保持续获得其部分营收直至2030年。这一安排在保障收入来源的同时，也使公司的发展与该研究机构的未来表现联系更为紧密。

为满足客户日益增长的需求，公司还在云端产品中整合了多家人工智能模型，包括Copilot智能助手所采用的技术方案。

多家投资机构在财报发布后维持了对公司的买入评级，同时将目标价进行了小幅调整。有机构评价第三季度表现“非常稳健”，并指出公司在人工智能收入增长动能方面“符合所有关键指标”。尽管如此，受财报信息影响，公司股价当日收跌约4.92%。

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