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核心要点
格拉特·卡多恩通过一种混合有限责任公司框架，将价值1亿美元的比特币整合进一笔2.35亿美元的房地产投资中。卡多恩资本目前的比特币持仓总额已达到约2亿美元。该策略利用了传统房地产投资信托基金无法持有比特币的监管限制，并成功吸引了大量此前从未接触过加密货币的投资者——五分之四的基金参与者此前比特币持有量为零。
卡多恩所利用的REIT限制
房地产企业家格拉特·卡多恩，即卡多恩资本的负责人，已将额外价值1亿美元的比特币整合进一笔2.35亿美元的房地产交易中。此次比特币配置是在2025年收购1000枚比特币（价值略高于1亿美元）的基础上进行的。公司累计持有的比特币头寸目前总计约2亿美元。
卡多恩通过将房地产资产和比特币统一整合在一个有限责任公司内来构建这笔交易。他将这种方法描述为将两种不同的投资类别融合成一个统一的结构。这位房地产资深人士预计回报率在22%至32%之间。他解释道，传统房地产投资信托基金面临着一个根本性的限制，即这些公司永远无法在其资产负债表上持有比特币。他认为，这一监管限制为他的有限责任公司框架提供了竞争优势。通过将稳定的租金收入流与比特币的价格升值潜力相结合，他坚信这种混合方法优于标准的房地产投资选择。他强调，即使比特币完全崩盘，底层房地产仍保留其内在价值。同时，该方法不涉及基于区块链的产权记录。
通过房地产吸引加密货币新用户
卡多恩透露，大多数基金参与者都是加密货币新手。80%的资金贡献者此前从未持有过比特币。他将此结构视为普通投资者通过一个成熟的投资类别——商业房地产——进入数字资产领域的门户。该框架利用房地产现金流作为基础，同时提供比特币的增长机会。
在2026年2月，卡多恩曾宣布卡多恩资本打算将其资产基础代币化，目标是为投资者提供抵押支持和二级市场流动性。他当时还表达了使公司成为大规模资产代币化行业领导者的雄心。在共识大会上，卡多恩并未撤回那些代币化目标，但其演示主要集中在混合有限责任公司框架及其相对于成熟房地产投资产品的优势上。他宣布有意直接挑战传统的房地产基金。
卡多恩资本目前约2亿美元的比特币储备，在所有私营房地产投资公司中，属于最庞大的加密货币配置之一。
