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核心要点
吉利德科学第一季度业绩超出预期，但由于并购相关的巨额费用导致全年盈利指引大幅下调，股价承压。
业绩概览
第一季度营收达到69.6亿美元，超过分析师预计的69.1亿美元。
调整后每股收益为2.03美元，高于1.91美元的市场普遍预期。
全年每股收益展望被修订为亏损0.65至1.05美元，与此前盈利8.45至8.85美元的指引相比出现戏剧性转变。
这一修正源于与多项收购相关的115亿美元进行中研发费用。
吉利德股价在盘后交易中下跌约2%，并在周五的盘前交易中下跌1%，至132.60美元。
详细分析
吉利德科学交出的第一季度业绩超越了分析师的预期，但投资者却推动股价走低。原因何在？一份令人震惊的全年盈利预测下调，盖过了季度业绩超预期的风头。
这家生物制药公司报告第一季度营收为69.6亿美元，勉强超过市场预期的69.1亿美元。在利润方面，调整后每股收益达到2.03美元，轻松领先于FactSet汇编的1.91美元分析师共识。
基于这些季度业绩，吉利德将其全年营收展望上调至300亿至304亿美元的范围，较此前296亿至300亿美元的指引有所上调。
然而，盈利前景则描绘了一幅截然不同的画面。
管理层目前预计全年调整后每股亏损在0.65美元至1.05美元之间。这与公司先前给出的盈利8.45至8.85美元的指引大相径庭。市场此前预期为每股盈利8.65美元。
公司将此次指引反转归因于115亿美元的进行中研发费用，以及近期几项收购带来的融资成本上升。
HIV业务板块表现稳健
吉利德领先的HIV治疗药物必妥维继续保持强劲势头。该药物销售额达34亿美元，同比增长8%，约占公司季度总营收的一半。整个HIV业务板块实现了10%的扎实同比增长。
该公司还大幅上调了其每日两次注射的HIV预防药物耶斯图戈的收入预测，至10亿美元，较此前2亿美元的预估大幅跃升。
然而，部分产品表现不佳。公司的COVID-19治疗药物瑞德西韦收入下降52%至1.44亿美元，管理层将此归因于全国范围内COVID-19住院率的下降。
丙型肝炎疗法丙通沙创造了2.83亿美元的收入，而去年同期为3.46亿美元。细胞疗法部门也有所疲软，从之前的4.64亿美元下降约12%至4.07亿美元。
若不计瑞德西韦，产品销售额增长8%，达到68亿美元。
激进的并购策略是调整指引的背后原因
吉利德在整个2026年采取了积极的收购策略。二月，公司宣布计划以78亿美元收购Arcellx。吉利德此前与这家位于马里兰州的生物技术公司保持合作，共同开发尼托卡他根奥托鲁西。
三月末，吉利德达成协议收购私人持有的Ouro Medicine，以增强其自身免疫性疾病产品管线。最近，公司宣布计划收购Tubulis GmbH，以加强其抗体药物偶联物平台。
与这些交易相关的115亿美元进行中研发费用，是导致盈利指引反转的主要驱动因素。
吉利德目前的市值约为1645.7亿美元。股票市盈率为19.8倍。过去三个月内，公司内部人士已售出价值1060万美元的股票，同期未有内部人士买入的报告。
