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SEC区块链交易规则或于本周引发股市变革

2026-05-19 15:14:10
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核心要点

金融业正积极筹备相关基础设施。与此同时,内部与外部的反对声浪逐渐显现。监管转向可能带来深远影响。

美国证券交易委员会可能在数日内通过一项“创新豁免”,授权基于区块链的平台交易传统股票的代币化版本。该提案将允许第三方实体在无需获得标的公司批准的情况下,对公开交易的股票进行数字化。目前,DTCC、纳斯达克和洲际交易所等金融巨头已在开发代币化证券系统。Securitize的总裁布雷特·雷德费恩警告称,这种方式可能导致市场分裂,并引发股票估值的混淆。部分SEC委员已对此豁免表示反对,而《清晰法案》正在参议院推进。

金融业筹备基础设施

众多重量级金融参与者已开始构建代币化证券市场体系。美国存管信托和清算公司计划于七月启动代币化工具的有限规模生产交易,并于十月全面部署。其架构将支持利用现有基础设施内的资产,进行代币化股票和交易所交易基金的交易。纳斯达克正在设计一种结构,使公司能够创建区块链原生股票,同时保留传统的所有权保护。证券监管机构已于三月批准了纳斯达克的代币化证券蓝图。运营纽约证券交易所的洲际交易所同样透露,计划通过与合作,进入代币化股票领域。该交易所于一月披露了其构建一个支持全天候区块链交易与结算系统的计划。由前纽交所首席执行官汤姆·法利领导的加密货币交易所Bullish,本月以42亿美元收购了转让代理服务公司Equiniti,从而巩固了其在代币化领域的地位。

内外部反对声浪涌现

拟议的豁免面临着多方面的阻力。据知情人士透露,SEC内部多名委员对此倡议持保留意见。该机构在被联系时拒绝发表评论。代币化平台Securitize的总裁布雷特·雷德费恩对未经发行实体参与即授权第三方进行股票代币化表示担忧。他警告称,这种方法可能导致市场分裂,并使投资者对其持有资产的真实价值产生困惑。一些私人控股公司也提出了反对意见。OpenAI和Anthropic均已抵制在未授权的情况下,在二级上市前市场创建追踪其估值的代币化证券。

监管转向的潜在影响

基于区块链交易的支持者认为,该技术可以为目前被排除在传统经纪体系之外的个人提供参与美国资本市场的民主化机会。英伟达、谷歌和特斯拉等知名公司被列为例子,其股票可能通过代币化吸引更广泛的国际参与。SEC主席保罗·阿特金斯指出,现有的证券法规并非为适应将交易所功能、清算操作和结算流程整合到统一协议中的区块链架构而设计。他主张制定全面的规则制定程序,而非依靠执法行动驱动的监管方式。此项代币化倡议提出之际,参议院银行委员会上周通过了《清晰法案》,并将其安排在定于下月举行的参议院全体投票中审议。投资者凯文·奥利里及其他市场参与者强调,若缺乏明确的法律指引,机构金融对接受代币化仍将持犹豫态度。

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