家得宝业绩超预期却创两年股价新低_新闻

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家得宝业绩超预期却创两年股价新低

2026-05-20 20:54:39

关键要点

前瞻展望保持不变

拓展专业承包商业务板块

家得宝2026财年第一季度营收增长4.8%，达到417.7亿美元，超出预期，但每股收益从上年同期的3.56美元下降至3.43美元。股价一度跌破290美元，创下2023年末以来的最低交易水平，推动股息收益率升至3%以上。同店销售额仅微增0.6%，而美国市场可比销售额仅增长0.4%。公司管理层维持全年销售额增长2.5%–4.5%的预期，未作上调。华尔街分析师维持"适度买入"的共识评级，平均目标股价为392.45美元。

尽管第一季度营收和利润均超出分析师预期，家得宝股价仍跌至两年来的最低点。尽管季度业绩表面上稳健，但未能增强市场对公司短期发展轨迹的信心。

财报发布后，家得宝股价周二一度跌破290美元关口，这是自2023年最后几个月以来未见的价格水平。随后股价小幅反弹至约302美元，但仍远低于其52周高点426.75美元。

2026财年第一季度营收达417.7亿美元，同比增长4.8%，超过华尔街预期的415.9亿美元。每股收益3.43美元高于3.41美元的普遍预期，但低于去年同期的3.56美元。

同店销售指标呈现的景象更令人清醒。整体可比销售额仅增长0.6%，国内可比销售额仅增长0.4%。客流量下降，可比交易量下降1.3%，不过到店顾客的消费额有所增加。平均交易额增长2.3%，达到92.76美元。

管理层对未来预期持坦率态度。商品销售副总裁比利·巴斯泰克表示，公司"并未看到潜在需求有显著改善"，并指出预计下半年可比销售额的改善将来自风暴活动的正常化，而非更广泛的消费者实力增强。

前瞻展望保持不变

家得宝维持其2026财年全年预测。总销售额增长仍预计在2.5%至4.5%之间，调整后每股收益预计持平或增长至多4%。分析师群体预测全年每股收益为15.02美元。

首席财务官理查德·麦克菲尔承认，消费者正承受高燃油成本和 affordability 挑战的压力。住宅房地产市场持续影响业绩——持续高企的抵押贷款利率使住房成交量保持在数十年来的低点，这通常会推迟推动家得宝最强劲增长期的大型装修项目。

投资资本回报率从去年同期的31.3%下降至25.4%，部分受到近期战略收购相关债务的影响。

拓展专业承包商业务板块

家得宝一直在利用当前的增长放缓期来加强其专业承包商业务。2024年完成的182.5亿美元SRS Distribution收购开辟了巨大的新市场机会。该零售商随后将建筑产品分销商GMS纳入其投资组合，本月早些时候SRS完成了对Mingledorff's的收购，后者是一家在美国东南部运营42个网点的暖通空调分销商。

公司管理层估计，这些战略交易将家得宝的可触达总市场扩大到约1.2万亿美元，其中暖通空调分销贡献约1000亿美元。

在股东回报方面，家得宝今年2月将季度股息提高1.3%至每股2.33美元，按现行价格计算年化收益率接近3.1%——超过其约2.4%的10年历史平均水平。该零售商已连续156个季度派发股息。

机构持股依然强劲。IFP Advisors在第四季度将其家得宝持股增加了16.1%，额外购买了4369股。多位分析师在财报发布后下调了目标价，但共识评级仍为"适度买入"，平均目标价为392.45美元。