尽管比特币近期突破8.2万美元关口,但本轮上涨趋势仍引发市场对潜在底部的诸多预测。值得注意的是,即便价格站上8.2万美元,比特币仍未突破200日移动平均线,这加剧了关于市场底部尚未形成的猜测。
分析机构坚定底部判断
尽管当前市场普遍预期跌势将持续,但K33 Research分析师仍坚持认为比特币今年二月触及的6万美元低点即为本轮周期底部。该机构指出,二月跌至6万美元标志着本轮调整周期的终结,但由于未能突破200日均线,本次市场表现将与历史模式存在差异。
历史规律与当前周期的分歧
K33 Research高级分析师维特勒·伦德指出,在过往熊市反弹中,风险偏好上升与杠杆头寸增加往往引发更深的下跌。但他强调当前市场模型已发生变化:“200日均线在不同周期中具有不同意义,我们预计今年不会重演往年同类走势后的剧烈下跌。”
“2014年、2018年和2022年未能突破200日均线均导致加速下跌,当时涨跌波动都极为剧烈。而本轮周期上涨态势平缓稳定,我们预期下跌过程也将相对温和——尽管目前市场表现尚未印证这一观点。”
周期特征出现显著变化
伦德特别指出,从去年11月跌破200日均线到本月重新测试该指标,期间历时189天,这较以往周期跨度显著延长。从周期演变角度分析,该研究认为当前模式更接近2025年三四月间的温和牛市状态,而非典型的短期熊市复苏。
“我们坚持认为2025年相对温和的牛市将为2026年更平缓的熊市奠定基础。根据基准情景推演,今年二月触及的6万美元水平标志着本轮周期最大跌幅与最终底部。”伦德总结道。

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