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安全漏洞仍是机构投资者入场的主要障碍
尽管面临诸多挑战，在稳定币与资产数字化进程的推动下，加密货币的整体采用率仍在持续上升。摩根大通分析师近期指出，未解决的跨链桥安全问题是持续存在的隐忧，机构投资者是否会在短期内加大对去中心化金融领域的参与力度，目前仍不明朗。
重大攻击事件在2026年激增
近期 Versus-Ethereum 跨链桥遭到的攻击，是2026年初以来第八起重大 DeFi 跨链桥安全事件，累计损失已达3.286亿美元。这些为跨网络转移大额资金而设计的桥梁，因其高价值属性持续成为网络攻击者的首要目标。
行业术语中，DeFi跨链桥是一种实现不同区块链网络间资产转移的智能合约。它们虽提供了跨链流动性，但其复杂性也使其易受精密网络攻击的影响。
今年四月，调查人员将一起涉及2.85亿美元损失的Drift协议攻击事件溯源至与朝鲜有关的 Lazarus 黑客组织。无独有偶，KelpDAO的跨链桥也在类似事件中损失了约2.9亿美元。
在KelpDAO事件发生后，仅两天内DeFi平台的总锁仓价值便从1000亿美元骤降至860亿美元。摩根大通分析师指出，资金外流甚至出现在未受攻击波及的项目中。行业数据证实，该事件后约有140亿美元资金撤离了该领域。
复杂风险环境挑战传统金融逻辑
智能合约安全公司Statemind首席执行官、DeFi协议Symbiotic联合创始人米沙·普佳廷指出，大型机构投资者始终在寻求深入了解DeFi领域。但他观察到，黑客攻击往往恰好在与这些投资者进行洽谈时发生，这加剧了他们对行业固有安全问题的顾虑。
普佳廷强调，随着DeFi系统日趋复杂，用户已难以实际评估所有潜在风险。他解释道：“在早期阶段，‘自我研究’尚可行得通，但随着网络与智能合约深度交织，这如今已近乎不可能实现。”现代DeFi协议包含数万行代码，并快速集成各种新功能。正如他所指出的，这使得投资者极难在DeFi领域中权衡风险与潜在回报。
收益收缩与风险溢价下降
尽管DeFi攻击事件令人担忧地增长，但DeFi平台的回报率已大幅收缩。例如，Tether在Aave平台的年化收益率为2.74%，而美国短期国债收益率达3.57%。Circle的USD Coin则提供4.14%的收益率。这些数据揭示了DeFi风险与回报之间的利差正在收窄。
普佳廷表示，由于机构投资者难以轻易评估风险与回报的平衡，他们目前对DeFi的年化收益率打了很大折扣。随着行业逐渐成熟、超额回报消退，DeFi对那些依赖精算风险评估的机构而言，吸引力已大不如前。
保险缺口与行业十字路口
普佳廷认为，若想赢得机构信任，链上保险协议至关重要。他相信紧急关闭机制、以合规为核心的审计以及系统性风险监控，能够提供机构所需的安全保障。但他同时指出，当前DeFi保险服务尚不足以覆盖机构级别的损失。
普佳廷表示，目前机构投资者可能仅在具备严格身份验证、托管保障和代币冻结功能的条件下才会考虑进入该领域——在他看来，这一要求可能削弱DeFi的去中心化本质，并将区块链降格为单纯的数据库。
行业数据显示，DeFi领域因黑客攻击造成的总损失已超过77.6亿美元。专家警告，若无有效的保险与保护框架，机构参与度将始终受限，并须服从严格的监管条件。
