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Hyperliquid正成为加密货币领域的新兴主导叙事，有望成为更活跃的永续期货交易枢纽。HYPE持续刷新纪录，近日短暂突破73美元关口。
逆势上涨的HYPE
近期HYPE的上涨行情与加密货币市场整体犹豫不决的情绪形成鲜明对比。凭借其原生永续期货交易的“杀手级应用”，Hyperliquid被认为可能成为最重要的L1公链之一。
根据DeFi Llama数据显示，Hyperliquid日费用生成已超越Aave和Polymarket，仅次于Pump.fun。随着加密代币交易投机热度的降温，能产生费用的协议显得愈发重要。
该平台锁定总价值已接近2025年10月水平，流动性总额约56.4亿美元。未平仓合约恢复较慢，目前低于100亿美元，较2025年10月的140亿美元有所下降。
多重增长动力
Hyperliquid的增长受多重因素推动：有机增长、股票与商品永续期货兴趣上升，以及Pre-IPO股票需求增加。
Messari指标显示Hyperliquid心智份额已达1.3%，单日增幅超64%。虽仍落后于Solana的7.3%，但已超越其他有影响力的资产。该链日活跃用户约6.6万，其中鲸鱼和高净值交易者占显著比例。
能否突破百元大关？
HYPE正经历史上最大涨幅之一，三个月内上涨超122%，净值增长几乎追平ZCash。
相比 meme代币或其他投机资产，HYPE的上涨被认为更具基本面的可靠性支撑。随着交易者从缺乏实际支撑的代币转向，资金也开始从Solana和以太坊转移。HYPE被视为代表最强网络的下一个代币。
截至6月1日，HYPE交易价报73.42美元，主要涨幅集中在亚洲和欧洲早盘时段。该代币还清算了知名鲸鱼@loracle，使其做空该代币的4200万美元未实现收益化为乌有。但HYPE究竟是真正与加密市场脱钩，还是仅属短期反弹，仍有待观察。
衍生品市场动态
Coinalyze数据显示，HYPE衍生品未平仓合约达26.6亿美元的历史峰值。当前空头持仓占比56%占据主导，但仍面临清算风险。受价格上涨影响，HYPE已清算超2000万美元空头头寸，显示本轮上涨部分由轧空行情推动。
截至6月1日，HYPE空头清算门槛已升至76美元，多头止损位则下探至66美元，表明资产可能出现回调。
Hyperliquid表现强劲的驱动力
作为SpaceX Pre-IPO交易平台之一，Hyperliquid备受关注。预计6月12日进行的IPO估值可能达18亿美元。
HIP-3平台自5月18日起交易Pre-IPO合约，未平仓合约已超6000万美元。通过反映股市最新动态和原油价格，HIP-3已占Hyperliquid总交易量的40%。
SpaceX Pre-IPO交易波动性极高，类似投机性代币甚至meme市场。截至6月1日，Pre-IPO股价报204美元，可能引发更多投机交易。Hyperliquid也是给予SpaceX极高Pre-IPO估值的平台之一。
HIP-3平台上，标普500指数交易以超5亿美元未平仓合约位居首位，同时布伦特和WTI原油永续期货日交易量最为活跃。
