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比特币亏损供应量突破1050万枚，历史性底部信号浮现
根据链上数据分析平台Glassnode的数据，当前市场周期首次出现处于未实现亏损状态的比特币数量超过盈利持有量的情况。截至6月4日比特币交易价格约61,300美元时，超过1050万枚比特币处于亏损状态，这占约2000万枚流通总量的一半以上。该判断基于链上获取价格计算得出。
盈亏翻转的历史背景
亏损币数量超越盈利币数量的转变，在历史上仅出现于熊市阶段，通常预示着市场底部或与之同步发生。类似情况曾出现在2015年、2019年的漫长熊市，2020年3月新冠疫情引发的暴跌以及2022年的下行周期中。每次盈亏失衡的持续时间差异显著：2015年约一年，2019年为六个月，2020年3月暴跌期间仅一个月，2022年则持续六个月。这种波动性使得当前亏损状态的持续时间难以预测。
备受关注的关键支撑位
分析同时指出，比特币价格已触及200周移动平均线——约61,300美元水平，该指标在过往熊市中常构成强力支撑。若价格跌破60,000美元，下一个重要支撑区域预计位于约54,000美元的已实现价格附近，该数值代表所有比特币的平均链上获取成本。持续跌破该水平可能预示更大下行风险，但历史规律显示此类价位常吸引长期持有者的买入兴趣。
对投资者的启示
尽管链上亏损指标是众所周知的底部信号，但其并非择时工具。正如Glassnode所指，市场维持此状态的时长存在巨大差异。投资者应将该数据视为链上与宏观经济拼图中的组成部分，而非明确的行动指令。当前环境显示市场正处于过渡阶段，持有者的短期阵痛可能为长期积累奠定基础。
结语
比特币亏损供应量超越盈利供应量是具有历史意义的链上事件，通常与熊市底部相吻合。然而此类阶段的持续时间仍具不可预测性。随着价格测试关键移动平均线与已实现价格水平，市场正处于重要转折点。建议读者结合更广泛的经济指标综合观察链上数据，以获取更全面的市场图景。
常见问题解答
问：半数以上比特币供应处于亏损意味着什么？
根据链上交易数据，这意味着超过50%的流通比特币获取成本高于当前市值。这通常被视为市场承压和潜在底部形成的信号。
问：这是否代表比特币必然触底？
并非如此。尽管该指标历史上与市场底部同时出现，但盈亏失衡持续时间从一个月到一年以上不等。这是一个有效的参考指标，但非精准择时工具。
问：什么是已实现价格？为何它如此重要？
已实现价格是基于链上交易历史计算的比特币平均获取成本。因其代表持有者的综合成本基础，常成为关键支撑位。跌破该水平往往可能引发进一步抛售。
