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美国加密货币持续性问题恐成灾难,CME负责人泰瑞·达菲发出警告

2026-06-05 07:46:22
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芝加哥商品交易所首席执行官警告加密货币永续期货风险

芝加哥商品交易所集团首席执行官特里·达菲近日警示称,美国近期批准的加密货币永续期货产品将为投资者和金融体系带来重大风险,并称这类产品"是等待发生的灾难"。达菲指出,高杠杆和自动清算机制可能导致零售交易者蒙受巨额损失。此番批评正值多家企业获准进入美国新批准的加密货币永续期货市场之际。

监管变革下的市场扩张

达菲在6月4日的行业会议上批评了商品期货交易委员会批准受监管加密货币永续期货的决定,认为这种高杠杆工具带来了许多市场参与者可能低估的风险。他表示,投机行为正日益取代传统市场功能,并质疑这些新产品是否符合投资者的长期利益。

永续期货与标准期货合约的区别在于没有到期日,允许交易者无限期持有头寸,通常提供高达保证金50倍的杠杆。达菲强调,高杠杆与自动清算机制的结合可能使零售交易者面临巨大损失,特别是当他们未能完全理解资金费率成本及长期持仓相关风险时。

行业竞争格局变动

近期美国加密货币衍生品市场经历了多年来最大的监管变革。五月底,监管机构批准了首批面向美国参与者的受监管加密货币永续期货产品,打开了此前由海外交易所主导的市场。多家交易平台随后迅速推出相关产品,促使投资者重新评估交易所运营商的竞争格局。

市场快速扩张已对传统交易所股价造成压力,部分投资者担心受监管的加密货币永续期货可能分流传统期货市场的交易活动。但达菲指出,机构对这些产品的需求仍然有限,其交易所85%至90%的交易活动来自机构参与者,且分析师并不认为永续期货能替代专业投资者通常使用的期货产品。

对审批流程的质疑

除产品本身外,达菲还对监管机构的审批流程提出疑问。他表示监管机构在审核这种新颖复杂的金融工具时行动过于仓促,规避了通常伴随高杠杆衍生品推出的全面审查程序。随着加密行业各公司竞相在新开放的美国永续期货市场建立立足点,达菲认为在零售交易者广泛采用之前,高杠杆产品的风险值得更严格的审查。

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