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比特币矿商正成为人工智能基建重要力量
根据伯恩斯坦分析师高塔姆·楚加尼的最新研究报告，比特币矿商正在人工智能建设中扮演日益重要的角色。该公司首次覆盖了两家矿企TeraWulf和Cipher Digital，并给予“跑赢大盘”评级，称其为“AI电力房东”，认为矿商在解决AI行业面临的最大挑战——大规模现成电力供应方面具备独特优势。
人工智能需求创造新机遇
随着人工智能公司竞相建设新数据中心，对电力和计算基础设施的需求急剧攀升。伯恩斯坦认为比特币矿商拥有天然优势，因为许多矿商已掌控大量电力资源，且其运营设施可快速改造以适应AI计算需求。
报告显示，过去两年间矿商已签署17项总价值超1100亿美元的协议，为包括谷歌、亚马逊、微软在内的科技巨头提供约6吉瓦电力容量。这些协议约占当前美国在建AI数据中心总规模的10%。
“比特币矿商在解决‘算力时效’难题上仍保持最佳定位，”楚加尼在报告中指出。该行业规划的30吉瓦电力资源组合，以及提供“电力就绪设施”的经验——即电力基础设施已完备、可随时部署计算设备的场所——构成了其核心竞争优势。
营收增长或将加速
伯恩斯坦预计未来几年其覆盖公司的AI相关收入将大幅增长，预估AI总收入将从2026年的12亿美元增长至2030年的107亿美元，实现九倍飞跃。
通过与技术伙伴合作，TeraWulf预计到2030年将产生17亿美元AI收入，息税折旧摊销前利润率接近84%。主要客户为超大规模企业的Cipher Digital同期AI收入预计达12亿美元，利润率接近93%。伯恩斯坦对两家公司分别设定了36美元与32美元的目标股价。
电力成为战略资产
报告揭示了科技领域正在发生的深刻变革。随着AI应用扩张，获取大规模稳定电力变得愈发关键。对许多建设AI基础设施的企业而言，保障电力供应已与获取先进芯片同等重要。
这一转变为比特币矿商创造了全新机遇。历经多年为挖矿业务建设的电力基础设施，如今恰能支撑蓬勃发展的AI产业需求。当前TeraWulf股价报25.61美元，Cipher Digital股价报24.03美元。
