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一则病毒式传播的说法称，一台售价1499美元的台式机就能击垮英伟达的云业务，投资者正抛售其股票，转投竞争对手AMD。
核心要点：
一篇被广泛转发的帖子认为，一台售价1499美元的AMD迷你电脑，可能通过云端出租AI算力的模式，削弱英伟达利润最高的业务线。
资金已经在转移，英伟达遭遇了所有主要芯片股中幅度最大的回调，而AMD则录得该板块最强劲的资金流入之一。
更深层的压力来自定制芯片——谷歌、亚马逊、Meta和微软都在自研芯片，以减少对英伟达的依赖。
AMD“小盒子”撼动英伟达云业务
6月16日，X平台上一条被广泛转发的帖子称，一台售价1499美元的迷你电脑，可能会掏空英伟达利润最高的业务——通过云端出租AI算力。
这条帖子提到了AMD首席执行官苏姿丰。她在1月份的CES展会上，在台上举起了一台小型台式机，并运行了一个前沿规模的模型。这台机器直接在桌面上处理大型AI模型，既不需要云服务订阅，也不需要背后有租来的图形芯片。
帖子用直白的语言描述了那些直接购买硬件、跳过云服务的公司所面临的成本差距。一位被引用的咨询师将每月近2800美元的云服务账单换成了几美元的家庭电费。帖子预计，那些拥有私有数据的律师、银行和医生将率先切换。
市场并没有等到验证这个说法，就已经重新评估了两只股票的价格。资金流向数据显示，资本正在从英伟达流出——最近几周，它是所有主要芯片股中回调幅度最大的。相比之下，AMD在该板块中录得了最强劲的资金流入之一。
定制芯片侵蚀英伟达领先地位
单凭一台小盒子有点夸大其词，但其背后的趋势远比任何一款消费级设备更深刻。英伟达最大的客户如今都在设计自己的芯片，以减少对它的依赖——谷歌、亚马逊、Meta和微软都在投入巨资自研芯片。
据预测，今年定制AI服务器的出货占比将达到27.8%，为2023年以来的最高水平。到2026年，这些定制芯片的出货量将逼近44.6%，远超商用图形芯片16.1%的增速。市场已转向推理场景，每次推理的成本和能耗比原始速度更重要，而专用芯片在这方面更有优势。
更便宜的硬件进一步挤压了英伟达数据中心芯片的核心需求。AMD将其Ryzen AI Halo迷你电脑定价为3999美元，低于英伟达的DGX Spark——后者去年起步价相近，后在内存供应紧张的影响下攀升至4699美元。
尽管围绕台式机的讨论不绝于耳，英伟达仍是AI交易的锚定标的。该公司占据约70%的AI芯片市场，因此这种转变更像是侵蚀，而非崩塌。其股价在过去一年上涨约45%，周三交易价接近208美元，市值超过5万亿美元。
