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英国央行在其针对系统性稳定币的最终政策与规则草案中，取消了拟议的个人持有稳定币上限，并放宽了储备要求。
概要
英国央行已放弃拟议的个人稳定币持有上限，并为每种稳定币设定了400亿英镑的初始发行限额。
稳定币发行方现在可以持有高达70%的短期政府债券作为储备，高于此前咨询中提出的60%水平。
在业界担忧所有权上限和储备要求可能使英镑稳定币难以规模化发展之后，监管机构对框架进行了修订。
英国央行周一表示，将不再推进限制个人持有英镑支持的稳定币金额的计划。取而代之的是，英国央行将对可发行的稳定币总量设定上限，初始门槛为400亿英镑（约合528亿美元）。
修订后的框架还允许发行方将高达70%的储备资产持有为短期政府债券，高于此前咨询中提出的60%水平。剩余30%必须存放在英国央行的无息存款中。
英国央行负责金融稳定的副行长萨拉·布里登表示，这些措施在为一种新型数字货币建立保护的同时，也支持了支付领域的创新。
布里登说：“这是英国支付领域实现更多选择和创新的重要里程碑。”她补充说，该框架提供了快速赎回权、用户保障以及央行的支持。
行业担忧促使政策修订
最终规则是在监管机构与行业参与者就英镑稳定币应如何在英国金融体系中运作进行了数月讨论后出台的。
2025年11月，英国央行曾提出临时限制，在初始采用期内个人持有单一英国稳定币不得超过2万英镑。企业用户则将面临约1350万美元的上限。
英国央行官员当时表示，这些限制旨在降低稳定币被广泛用于支付时商业银行大规模存款外流的风险。
同一份咨询文件提议，支持稳定币的储备中至少40%应存放在央行的无息存款中，其余部分可投资于短期英国政府债券。
数字资产公司、法律顾问和潜在发行方认为，所有权上限在钱包和交易场所中难以执行。行业参与者还告诉监管机构，高额的无息储备要求可能降低发行英镑稳定币的吸引力。
布里登在5月份表示，在收到市场参与者的反馈后，央行正在重新评估持有上限和储备结构。
稳定币仍是英国更广泛数字金融计划的一部分
英国央行继续将稳定币定位为更大规模数字支付战略的组成部分，该战略还包括代币化银行存款和可能的零售央行数字货币。
在2026年5月的城市周期间，布里登表示，英国应支持多种形式的数字货币与传统银行存款并行运作。她还透露，央行正在考虑在采用初期对总发行量而非个人持有量进行限制。
最新政策出台之际，英国当局正在推进多项代币化计划。英国央行和金融行为监管局近期就代币化证券和市场基础设施的规则征求了反馈意见，同时央行与FCA的数字证券沙盒继续为参与公司的商业推出做准备。
近年来，稳定币发展迅速，发行方将其推广为更快、更低成本的支付工具，尤其适用于跨境交易。
英国央行多次警告称，大规模采用稳定币可能导致存款从商业银行流出，官员们认为这一发展可能影响银行贷款和借贷成本。最终框架旨在解决这些担忧，同时为受监管的英镑支持稳定币在英国市场运作创造条件。
