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Susquehanna 将台积电（TSM）的目标股价从 500 美元上调至 575 美元，同时维持“积极”评级。
周一盘前交易时段，该股上涨超过 2%，徘徊在 473.50 美元附近。
首席执行官魏哲家表示，无论美国新工厂如何投产，人工智能芯片的需求在未来数年都将超过制造产能。
该公司正在美国开发 10 个制造基地，已披露的投资承诺达 1650 亿美元，另有约 1000 亿美元的未来支出。
第二季度财报定于 7 月 16 日发布；分析师普遍预期每股收益为 3.69 美元，去年同期为 2.47 美元。
台积电（TSM）股价在周一盘前交易时段上涨逾 2%，达到约 473.50 美元。尽管大盘表现参差不齐，但市场参与者仍对这家半导体巨头的人工智能扩张轨迹充满信心，推动股价走高。
台积电（TSM）当前的股价已高于此前 52 周的高点 465.22 美元——如果该股出现回调，这一水平可能成为新的支撑位。
Susquehanna 的 Mehdi Hosseini 在 6 月 22 日将其估值目标从 500 美元上调至 575 美元，同时重申“积极”评级。该研究机构修正了其财务模型，以反映台积电的资本支出计划和生产能力路线图，并预计这些将超越华尔街共识和机构投资者的预测。
Hosseini 指出了一个显著的风险因素：未来几年，代工产能的扩张以及日益增长的硅需求可能导致供需失衡。
该分析师的评级上调是在首席执行官魏哲家于台积电年度股东大会上的发言之后作出的。魏哲家告诉投资者，尽管公司正在进行积极的产能扩张，但人工智能芯片需求在可预见的未来仍将超过制造产出。
魏哲家进一步指出，即使美国本土的制造基地全面投产，台积电仍无法完全满足其美国客户群的需求。他强调，制造产能仍然是一个重大制约因素。
国内制造扩张战略
根据一项双边美台商业协议，台积电计划在当前正在开发的六家美国工厂之外，至少再建造四家，总计达到 10 个生产基地。这一扩张包括已公开宣布的 1650 亿美元投资，以及预计约 1000 亿美元的的未来资本支出。
魏哲家表示，亚利桑那州的两块土地收购预计可满足台积电未来十年的运营需求。
尽管供应持续短缺，魏哲家强调，公司不会突然提价。他表示，维持稳定的客户关系比追求短期利润增长更为重要。
台积电的制造扩张对英伟达的 Blackwell GPU 架构、AMD 的 MI450/Helios 处理器系列以及博通的专用特定应用集成电路至关重要。今年，领先的云基础设施供应商预计将投入数十亿美元用于人工智能计算基础设施，而台积电正在制造全球大多数尖端人工智能半导体。
该公司在 4 月份上调了年度营收预期，并表示资本支出可能倾向于其 560 亿美元预测区间的高端。
即将发布的财报
下一个重要的市场事件是定于 7 月 16 日公布的第二季度财报。分析师预测每股收益为 3.69 美元，高于去年同期的 2.47 美元。
预计营收将达到 397.6 亿美元，而去年同期为 300.7 亿美元。
该股目前的市盈率约为 39.7 倍——这一估值溢价表明投资者对人工智能增长故事抱有极大的信心。
分析师的整体情绪仍为“买入”，平均目标价为 442.50 美元，但多家研究机构已设定了更高的目标。巴克莱银行最近将其预测上调至 470 美元，而 Needham 在 4 月份将其预测上调至 480 美元。
从技术面来看，台积电股价较其 50 日移动均线（405.61 美元）高出 16.6%，较其 200 日移动均线（335.15 美元）高出 41.1%。2025 年 6 月出现了一个金叉形态，这一积极的形态信号仍然有效。
Susquehanna 修订后的 575 美元目标价是分析师追踪范围内最乐观的已发布预估。
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