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关键要点
24/7 Wall Street对GOOGL给予买入评级，置信度高达90%，目标股价为445美元。
GOOGL周一开盘报367美元，过去一个月下跌超过3%，未能突破400美元关口。
谷歌云在2026年第一季度营收同比增长63%，达到200亿美元，超越竞争对手。
公司云积压订单在一个季度内近乎翻倍，飙升至4620亿美元。
GOOGL当前估值约为预期收益的26倍，远低于其云业务的扩张速度。
Alphabet（GOOGL）股价周一开盘报367美元，过去一个月跌幅超过3%，继续在400美元关口下方挣扎。然而，低迷的市场表现并未动摇至少一家投资研究机构的坚定信心。
Alphabet Inc., GOOGL
24/7 Wall Street对GOOGL给予买入评级，置信度高达90%，目标价为445美元。这意味着较周一开盘价有约21%的上涨空间。若该目标得以实现，投资者当前以1000美元买入该股，潜在回报有望接近1200美元。
该股面临的阻力主要源于投资者对Alphabet资本支出轨迹的普遍担忧。公司管理层预计2026年将在数据中心基础设施、服务器硬件和网络系统方面投入1800亿至1900亿美元，高管们还透露2027年的支出可能更高。
这些支出水平已在投资者中引发广泛讨论。包括微软、亚马逊和Meta在内的科技巨头，其在人工智能基础设施方面的投资也正遭受类似的批评。
云计算业务叙事
然而，这一激进的支出策略背后是实实在在的业务增长动力。谷歌云在2026年第一季度实现营收200亿美元，同比增长63%。这较上一季度48%的增速有显著提升，并且超过其两大主要竞争对手披露的增长率。
云业务营业利润同比增长约三倍，达到66亿美元。该部门的营业利润率从去年同期的17.8%大幅扩张至32.9%。
首席执行官桑达尔·皮查伊在第一季度财报电话会议上透露，如果基础设施能力能够满足客户需求，云业务营收表现本可超越已公布数据。该部门的合同积压订单在一个季度内近乎翻倍，飙升至4620亿美元。
皮查伊强调，Alphabet对其半导体技术和先进AI模型（尤其是Gemini AI平台）的专有控制权，是竞争对手难以复制的竞争优势。他表示：“我们拥有前沿模型和自研芯片，这确实有助于我们保持领先地位。”
搜索业务依然强劲
2026年第一季度，谷歌搜索和广告营收同比增长19%，总计604亿美元。公司高管指出，该季度搜索查询量创下历史新高，人工智能增强功能吸引了更多用户，而非将其推向竞争对手平台。
该股当前市盈率约为过去收益的28倍，预期收益的26倍——对于一个云业务刚刚实现63%季度同比增长的企业而言，这仅略高于市场平均市盈率。
这一估值差异构成了看涨投资逻辑的基础。但合理的担忧依然存在：资本支出可能带来的自由现金流压力、经济潜在放缓下的广告收入风险，以及持续的监管审查。
GOOGL的52周交易区间为162.00美元至408.61美元。截至周一交易时段，该股报350.81美元，处于该区间的较低位置。
