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STRC下跌引发与Terra对比的争论
分析师强调STRC与UST之间的关键差异
策略（Strategy）的优先股STRC跌至每股82.53美元的历史低点，随后回升至约88.65美元。社交媒体用户将STRC的下跌与Terra的UST稳定币崩溃相提并论。Benchmark分析师马克·帕尔默表示，STRC是一种优先股，而非稳定币。帕尔默认为，STRC不会“脱锚”，因为它从一开始就没有设定固定锚定。STRC提供11.5%的年股息，这引发了与Terra前Anchor协议收益率的比较。
策略（Strategy）的优先股STRC上周跌至最低水平，并引发了与Terra失败的UST稳定币的比较。该股盘中一度跌至82.53美元的低点，随后回升，周一收盘价接近88.65美元。然而，Benchmark Research表示，这种比较并不能反映STRC的实际运作方式。
STRC下跌引发与Terra对比的争论
STRC的交易价格围绕100美元的目标水平，其近期的下跌在社交媒体上引发了新一轮批评。周一，该股收盘价较该目标水平低约11%，一些市场参与者将此描述为脱锚。批评者还指出STRC 11.5%的年股息，并将其与Terra前Anchor协议提供的20%收益率进行比较。
这种比较之所以引起关注，是因为这两种产品都在交易价格低于预期水平的同时提供了高收益。然而，Benchmark-StoneX分析师马克·帕尔默在周一发布的研究报告中驳斥了这一论点。他表示，STRC和UST采用了不同的结构，服务于不同的目的。
帕尔默指出，STRC是一种优先股，而非稳定币。他解释说，稳定币承诺一个固定的价值，而STRC从未保证特定的交易价格。因此，他认为该股票不会脱锚，因为它从未被锚定。“策略（Strategy）的目标是支持STRC的交易价格接近100美元的水平，而不是保证它，”帕尔默写道。他还表示，近期的走势反映了市场对收益率预期的变化，而非结构性失败。因此，Benchmark将此次下跌描述为市场驱动的调整。
UST依赖一个算法系统，将其价值与LUNA代币挂钩。该机制使用铸造和销毁交易来维持1美元的目标价格。当信心减弱时，该流程失效，两种资产均告崩溃。
分析师强调STRC与UST之间的关键差异
帕尔默表示，STRC缺乏导致Terra在2022年崩溃的那种反馈循环。相反，这只优先股得到了策略（Strategy）更广泛资产负债表及其持有的比特币的支持。根据策略（Strategy）的数据，该公司目前持有847,363枚比特币，价值约545亿美元。
这位分析师强调，STRC不依赖于代币的创建或销毁来维持价值。由于其结构，其价格可以独立波动，而不会引发类似的崩溃。因此，Benchmark认为这种比较是不准确的。
该股的下跌影响了策略（Strategy）的融资进程。当STRC的交易价格达到或高于100美元时，该公司可以发行股票，并将收益用于购买比特币。然而，当股价持续低于目标水平时，这一过程的效果会降低。
因此，策略（Strategy）已暂停通过该渠道进行发行。帕尔默承认，在近期下跌后，这一融资机制变得“效率较低”。他补充道，效率降低与“该模式不再有效”的说法是两回事。
Benchmark维持其对策略（Strategy）普通股MSTR的570美元目标价。与此同时，MSTR周一下跌2.8%，连续第五个交易日收跌。该股收于109美元，而STRC仍低于其预期交易水平。
