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欧洲央行数字货币（CBDC）的进程本周再次取得进展，欧洲议会经济与货币事务委员会（ECON）投票通过了议会关于数字欧元立法方案的立场。根据欧洲议会周二发布的官方公告，ECON以43票赞成、14票反对的结果批准了该草案。该提案旨在界定欧盟发行的数字欧元如何运作，涵盖隐私保护、离线功能、中介机构的支付角色，以及旨在限制金融稳定风险的约束措施。
要点概览
ECON以43比14的投票结果，为数字欧元框架的制定扫清了一个关键程序性障碍，但这并未完成整个立法进程。草案的核心是隐私设计原则和离线支付功能，旨在使其运作方式更像现金，而非典型的在线钱包。数字欧元不会产生利息，个人持有量将设置上限，以帮助维护金融稳定。分发和服务提供将涉及银行和支付服务提供商，公告还提到了邮局和电子货币提供商等其他渠道。欧洲央行此前曾指出，潜在启动时间表可能在2029年左右，但种种延迟已将预期推后。
委员会批准为数字欧元规则指明方向
ECON的决定聚焦于：如果欧盟最终推进由欧洲央行（ECB）发行的央行数字货币，欧洲议会希望如何对其进行治理。欧洲议会议员费尔南多·纳瓦雷特·罗哈斯在公告的评论中表示，该方案“保护了公民选择支付方式的自由”，并强调数字欧元将“补充现金，但绝不会取代现金”。对于投资者和市场参与者而言，其意义更多不在于立即采用，而在于监管的确定性。委员会的投票有助于确定监管机构可能必须围绕其构建的框架形态——尤其是在隐私、离线使用和余额限制等方面。此次投票也发生在欧洲央行持续规划工作的背景下。欧洲央行的目标是在2029年推出数字欧元，这一时间线此前已在技术和实施规划相关的报道中被提及。
隐私设计原则与离线支付被纳入草案
批准的草案中最明确的政策选择之一，是将隐私保护与支持离线交易相结合。根据欧洲议会公告，数字欧元将由欧洲央行发行，可用于在线和离线支付。对于在线支付，提案指向一种基于账户的方式。对于离线使用，草案描述了一种依赖本地设备存储的模式，旨在为用户提供类似现金的控制体验，而非每次交易都需要持续连接。公告称，离线功能将“等同于使用实物现金”，并解释说丢失设备将意味着丢失离线资金，“无法退款”。在隐私方面，草案包含了隐私设计机制，明确提及了零知识证明（ZKP）等技术，以便在不暴露个人数据的情况下实现验证。公告进一步指出，欧洲央行将无法访问个人身份识别数据。这种结合很重要，因为它解决了关于公共部门数字货币的两个常见关切：如何在满足监督和验证需求的同时保护用户隐私。在接下来的起草和测试阶段，应密切关注这些设计意图如何转化为具体的技术要求。
无利息、持有上限及商家规则
委员会批准的立场还详细列出了旨在减少对更广泛金融体系潜在压力的防范措施。根据草案，个人持有的数字欧元将受到上限约束。欧盟委员会将根据欧洲央行的建议设定这些限额，并定期进行审查。草案还明确规定，数字欧元不支付利息——这是为了明确避免创造激励措施，防止加速资金从存款或其他货币市场产品转移。对于企业，草案描述了临时持有权限：公司仅允许持有数字欧元以累积收款，且最长不超过24小时。草案还指出，通常要求企业接受数字欧元，但对不接受数字支付的小微企业和个体经营者设定了例外情况。服务定价问题也得到解决。公告称，账户访问和支付等基本服务将免费，而附加服务可能涉及对提供商的收费上限。它还指出，根据提案，离线交易将保持免费。
从试点到推出：谁来分发，何时分发
该立法结构还概述了数字欧元如何在欧元区进行分发和服务。获批的方法设想了一个更广泛的生态系统，包括银行、支付服务提供商和受监管的加密货币公司。公告还提到，邮局和电子货币提供商可以分发数字欧元。在推出之前，欧洲央行仍需最终确定技术规则、进行试点测试，并与支付提供商协调。公告中提到的推广期，是在最终法律获批后至少两年。这一点很重要，因为委员会的投票最好被解读为在设定“做什么”而非“何时做”方面迈出的重要一步。即使有了更清晰的立法方向，实际部署仍取决于技术完成情况和各中介机构的运营准备就绪状态。数字欧元项目已经因立法未最终确定而多次遭遇延迟。相关报道曾提及，欧洲央行执行委员会成员皮耶罗·奇波洛内预计，数字欧元可能要到2029年才能推出，这反映出尽管自2020年以来基础工作已经铺开，但时间表风险依然存在。
受监管的稳定币势头与CBDC推进并行
数字欧元的辩论，恰逢欧洲努力构建受监管的替代美元主导稳定币的时期。源材料指出，根据相关分类数据，美元稳定币目前占据了市场的绝大部分份额。在此背景下，致力于开发受监管的欧元稳定币的欧洲银行联盟Qivalis上个月进行了扩张。该联盟在15个国家新增了25家成员机构，使其总数达到37家。一份分享的声明指出，目标是在2026年下半年推出。据报道，新成员包括荷兰银行、荷兰合作银行、北欧联合银行和意大利联合圣保罗银行。该联盟的监事会主席霍华德·戴维斯表示，该集团正在将“欧洲关于数据保护、金融稳定和监管严谨性的原则”嵌入下一代数字货币中。欧洲议会议员费尔南多·纳瓦雷特·罗哈斯在回复询问的电子邮件评论中也认为，欧洲不必在数字欧元和成功的私人支付解决方案之间做出选择。他表示，“双重方法”应允许在可能的情况下重用现有标准和基础设施，而在需要时，新标准应对银行、支付提供商和创新解决方案保持开放和可访问。随着ECON投票结果的公布，市场面临的下一个问题是，最终立法步骤能以多快的速度与委员会关于隐私、离线以及金融稳定的条款达成一致，以及欧洲央行将如何将其转化为技术规则、试点项目以及最终推出的时间表。
