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核心要点
冷却的油价与创多月新高的美元，持续对无收益资产施加巨大压力。
现货比特币ETF资金外流，叠加Strategy公司18个月来最慢的买入节奏，预示着短期下行风险。
尽管油价大幅回落，比特币（BTC）周三仍跌至59060美元。美伊谅解备忘录暂时重开霍尔木兹海峡后，通胀压力有所缓解。但比特币交易员担心，随着美元走强，反弹至6万美元的势头难以持久。
美元走强施压
美元兑一篮子外币的汇率攀升至13个月高位，表明市场对美国经济的信心增强。通常，该指标与比特币价格呈负相关，因为一些投资者将比特币视为对冲高油价所驱动通胀压力的工具。
黄金与原油联动下跌
黄金价格7个月来首次跌破4000美元，同时布伦特原油暴跌至74美元以下，接近伊朗冲突前的水平。尽管市场对AI超大规模企业增加资本支出后的科技板块现金流存在适度担忧，但投资者对稀缺资产的需求信号依然疲弱。
通胀前景减弱与AI板块增长削弱比特币投资逻辑
通胀回落至美联储2%的目标仍需时日，交易员因而预期利率将在更长时间内维持高位，这最终利好评级投资。美国劳工部最新失业救济金申领人数较前一周减少4000人，进一步证实经济并未放缓。
无论投资者对AI基础设施投资盈利能力的风险评估如何，过去三年美国政府债务一直在推高流动性。周二公布的数据显示，5月美国扩大货币基础（M2）从4月的22.8万亿美元增至23.05万亿美元。
尽管流通货币量与比特币价格之间不存在短期关联，但如果固定收益需求上升导致收益率下降，投资者最终会寻求其他收益来源。目前，科技板块仍是投资者最大的押注，这削弱了比特币等替代稀缺资产的吸引力。
计算机内存与数据存储制造商美光周三公布的季度财报表现强劲。其市值在6个月内飙升265%，达到1.16万亿美元。更令人瞩目的是，芯片制造商SK海力士和三星目前合计占韩国整个股市市值的40%。
Strategy公司比特币增持速度放缓，很可能加剧了市场情绪低迷。这家由迈克尔·塞勒领导的公司报告称，截至6月21日当周仅增持520枚比特币，创下18个月来的最低周度购入量。此外，在此期间该公司通过股票发行所得的3亿美元净收益被用于补充现金储备。
比特币周三的负面表现部分反映了宏观经济状况，黄金价格同样受到影响。然而，现货比特币ETF的大规模净流出，以及Strategy公司股价跌至其比特币储备成本价以下的失望情绪，共同加大了压力。因此，比特币从5.9万美元水平进一步下行的风险不容忽视。
