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Strategy 面临新的法律压力
本周，罗森律师事务所对这家持有比特币的财库公司 Strategy 发起证券调查，使其面临新的法律压力。此次调查发生之际，MSTR 股价大幅下挫，比特币在更广泛的加密货币市场及相关股票中也呈现更深跌幅。这些事件共同导致迈克尔·塞勒旗下的公司在动荡的交易周内承受法律、市场及资产负债表的多重压力。
Strategy 遭遇证券调查
罗森律师事务所表示，已开始对 Strategy 及其相关证券可能存在的证券索赔进行调查。该事务所将此次调查与近期信息披露中涉嫌向市场参与者提供误导性商业信息的指控联系起来。该事务所称，若索赔在法庭上推进，受影响的股东可通过风险代理收费协议寻求赔偿。
该事务所还表示，正在准备通过计划中的诉讼提起集体诉讼，以挽回可能的市场损失。因此，在疲软的市场环境下，这一法律程序可能给 Strategy 及其证券计划带来新的挑战。该公司已经面临压力，因为其商业模式严重依赖比特币价格、资本市场以及股票市场情绪。
此次调查之前，彼得·希夫曾在近期公开评论中，随着比特币价格走弱，批评塞勒推动以比特币为支撑的证券。希夫认为，STRC 的买家可能会就该证券的宣传声明和发行材料提出索赔。不过，这一论点与罗森律师事务所计划的法律行动及未来任何法庭诉讼仍属不同范畴。
MSTR 股价跌至新低
MSTR 股价在跌破 100 美元关口后，本周跌至约 86 美元的新低。TradingView 数据显示，随着压力加剧，该股在常规交易时段当日跌幅超过 5%。过去一周，由于卖盘主导动能，该股累计下跌约 23%。
此轮下跌反映出当前交易时段内，加密货币相关股票及比特币财库类公司普遍面临沉重抛压。此外，在波动交易中，MSTR 通常作为公众市场对比特币敞口的杠杆代理。这种关联性在上涨时加强，但在急剧抛售中也会放大损失，因为市场风险上升。
市场评论人士 Zerohedge 指出，随着今日价格下跌，最新交易时段出现了大量看跌期权买入。这一期权活动加剧了压力，因为交易员押注该股在盘中进一步下行。与此同时，在 PCE 通胀率达到 4.1%（2023 年以来最高水平）后，比特币也出现走弱。
比特币下跌考验 Strategy 的财库模式
比特币跌破 60,000 美元，加深了市场对 Strategy 以财库为核心的结构及资产负债表风险的担忧。该公司资产负债表上持有大量比特币储备，因此比特币价格波动会影响市场情绪。结果，每一次比特币的大幅抛售都可能拖累 MSTR 股价及融资环境。
据报道，在最近一轮暴跌后，Strategy 持有的比特币未实现亏损超过 136 亿美元。这一数字反映的是当前市场价格，而非公司已完成资产出售。然而，这引发了关于杠杆、流动性及未来资本决策的疑问——假如市场压力持续的话。
希夫曾暗示，如果压力加大，Strategy 可能会出售比特币以回购股票。不过，尽管面临市场压力，Strategy 尚未宣布任何出售其比特币储备的计划。塞勒反而表示，当前储备超过债务 400 亿美元以上，与 2022 年的低迷时期不同。
