比特币(BTC)在巨额期权到期前已显疲态
比特币正面临一场规模庞大的期权到期事件,而在此之前市场已处于弱势。这一事件可能给本就因机构需求减弱和宏观逆风而承压的市场增添更多压力。据估算,全球最大的加密货币期权平台Deribit上将于新加坡时间6月26日(周五)下午4:00到期的比特币期权名义价值约为100亿美元。
在这些合约中,大部分为看涨押注,而随着比特币价格持续下滑,交易员可能倾向于在到期前转向更为防守甚至明确的看跌立场。
为什么这次到期很关键
即将到期的合约约占Deribit平台上未平仓合约总量(即活跃头寸总数)的37%。据彭博社报道,Deribit的让-戴维·佩基尼奥表示,看跌/看涨比率(put-to-call ratio)为0.83,这意味着押注比特币上涨的合约数量仍多于押注下跌的合约数量。
然而,这些看涨期权头寸正对应着持续走低的现货价格。目前大部分看涨期权的未平仓合约已处于价外状态,意味着在当前价位下这些合约毫无内在价值;而看跌期权的未平仓量则集中在6万至6.5万美元以及7万至7.5万美元区间,这一分布有利于空头。
Tesseract Group的亚当·海姆斯提醒称,期权到期的机制是清理头寸,而非确定方向。尽管如此,一个偏向看涨的市场在季度末和夏季流动性稀薄之际陷入下跌,增加了出现大幅波动、随后因做市商对冲平仓而均值回归的可能性。他认为真正的考验将在7月第一整周到来,届时季度合约清理完毕,杠杆率也将降低。
日益恶化的市场环境
压力远不止于衍生品领域。比特币已跌破6万美元,截至发稿时,过去24小时下跌2.6%,报59283美元。相较于历史高点,跌幅已超过50%,并且远低于其200周移动平均线——这一水平通常预示着长期熊市。根据Barchart数据,比特币的200日移动平均线目前为84443.95美元。
在美国上市的比特币基金本月已遭遇约29.2亿美元的净流出。

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