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稳定币：全球货币稳定的威胁？
国际清算银行（BIS）就稳定币市场的迅猛增长发出了严厉警告。这家总部位于巴塞尔的机构指出，这种快速扩张可能导致全球货币体系碎片化，并削弱各国对货币政策的掌控力。国际清算银行呼吁金融行业加速发展央行数字货币和商业银行存款的代币化形式。这些代币化形式被视为比蓬勃发展的稳定币市场更安全、更可持续的替代方案。
对稳定币增长持谨慎态度
在最新的《年度经济报告》中，国际清算银行对稳定币领域进行了悲观分析——该领域当前估值约为3160亿美元。报告批评这些与法定货币挂钩的数字货币缺乏必要的制度属性，无法在宏观层面充当安全稳定的货币。国际清算银行长期倡导央行合作，并为国际金融体系设定基准。
国际清算银行强调的一个核心担忧是储备资产管理方式的结构性脆弱性。报告指出，大量资金从传统银行存款转向私人数字代币，可能收紧银行的资金来源，从而影响实体经济中的贷款能力。
国际清算银行明确表示：“稳定币不是未来货币体系的可持续基础。相反，受监管平台上的代币化银行存款和央行数字货币提供了更稳健的替代方案。”此外，报告呼吁加强监管，因为现行监管框架可能不足。为了在支付系统现代化与维持货币稳定之间取得平衡，重新审视监管政策势在必行。
稳定币美元化正在蔓延吗？
事实上，国际清算银行揭示了一个名为“稳定币美元化”的重要趋势——即在本地货币疲弱的经济体中，对美元支持的稳定币的依赖日益增加。这种依赖威胁到货币主权与货币政策，削弱银行机制，并可能加剧跨境资金流动的波动性，尤其对发展中国家影响显著。
微型术语：美元化是指用外币替代本币；稳定币美元化则指数字代币模仿这一趋势。
国际清算银行审视公有区块链网络
此外，国际清算银行对使用像比特币和以太坊这样的公有、无需许可的区块链作为货币体系的基础表示质疑。它认为，这些分布式系统缺乏系统重要性金融基础设施所需的可扩展性、法律明确性和交易最终性。报告深入探讨了去中心化网络的经济学，指出使用量的增加会导致费用上升、网络拥堵和确认延迟。国际清算银行认为，这些问题阻碍了建立高效、统一的货币框架。
稳定币可能通过分裂全球金融结构而带来风险。受监管的代币化金融体系优于无需许可的区块链。国际清算银行建议加快开发代币化的央行和商业银行货币。监管改革对于平衡现代进步与货币稳定至关重要。
国际清算银行提出了一个解决方案：建立“统一账本”系统，在监管和法律框架内整合央行和商业银行货币的代币化形式。这种模式保留了代币化的优势——如高效交易和快速结算——同时不损害金融生态系统的系统完整性。通过这种方法，金融市场可以在公众和机构利益相关者的信任下，实现更高的效率和稳定性。
