灰度认为策略公司近期出售部分比特币持仓的决定被市场误读
尽管部分投资者将这一举动视为看空信号,但这家资产管理公司认为,此举实际上增强了该公司的财务状况以及比特币的长期前景。灰度表示:“从表面上看,策略公司的资产负债表并无问题。该公司持有价值约520亿美元的比特币,而债务仅约70亿美元。其优先股的年股息支付义务低于20亿美元。策略公司显然拥有充足的财务资源来偿还债务和支付股息。”
灰度为何看到积极一面
灰度指出:“策略公司正在出售更多比特币。但在我们看来,这将恢复市场对其融资结构的信心,并有助于为比特币构筑更持久的底部。”在最近的一份研究报告中,灰度研究主管扎克·潘德尔表示,这些出售行为反而增强了对策略公司融资模式的信心,而非削弱。他认为,将公司巨额比特币持仓中的一小部分转换为现金,有助于降低财务风险,并使其资本结构更具可持续性。
潘德尔指出,策略公司仍持有约520亿美元的比特币,而债务仅为70亿美元左右。他还提到,优先股的年股息支付义务仍低于20亿美元,这使得公司有充足资源从容应对债务偿还和股息支付。最近出售比特币的行为已将策略公司的现金储备提升至约25.5亿美元,提供了足以覆盖约17个月优先股股息的流动性。潘德尔认为,这种增加的财务灵活性有助于恢复投资者信心,甚至可能为比特币在长期内形成更稳定的价格底部提供支撑。
策略公司的比特币变现计划
策略公司近期根据其新的比特币变现计划售出了3588枚比特币,价值2.16亿美元。该计划允许出售至多12.5亿美元的比特币,以加强现金储备并满足融资需求。尽管如此,该公司仍以843775枚比特币的持有量稳居全球企业比特币持有者之首。
灰度反驳摩根大通观点
灰度与摩根大通的看法截然不同。摩根大通近期警告称,策略公司同时充当比特币的买方和卖方,可能会给市场带来额外的不确定性。该投行建议通过股权融资来建立更大规模的现金储备,而非依赖出售比特币。
潘德尔对此持反对意见。他认为,一个财务状况更稳健的策略公司,能够降低该公司和比特币面临的长期风险,从而为这一加密货币的顶级机构持有者之一创造更大的市场信心。

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