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FTX第四次债权人偿付启动在即，约220亿美元资金将流入市场
随着第四次债权人偿付计划正式确定，FTX破产后的“偿付流程”已进入收尾阶段。FTX及其追回信托宣布，将于2026年3月31日起启动第四次债权人偿付。本次分配将支付约220亿美元资金，符合条件的债权人将通过先前选择的BitGo、Kraken或Payoneer平台在1至3个工作日内收到款项。
此前，FTX已于2025年2月启动首次分配，向5万美元以下的小额债权人支付约12亿美元。同年5月，针对机构及大型债权人进行了第二次分配，清偿比例达54%至72%。第三次分配则于2025年9月开始，支付金额约160亿美元。
此外，优先股投资人的偿付基准日定为2026年4月30日，实际支付日预计为5月29日。
按“瀑布结构”分级偿付
本次第四轮分配将依据FTX的“瀑布结构”按优先级进行。其中，Dotcom客户债权（类别5A）将额外获得18%偿付，累计清偿率升至96%。美国客户债权（类别5B）将追加5%，最终实现100%全额收回。普通无担保债权（类别6A）与数字资产贷款债权（类别6B）也将通过本次15%的分配，累计清偿率达到100%。小额债权（类别7）的总分配比例将达到约120%。
FTT持续承压，市场关注偿付影响
与此同时，FTX代币（FTT）在市场中延续跌势。据CoinGecko数据，FTT价格现报0.28美元左右，24小时内下跌约8%。盘中一度跌破0.30美元关口，显示投资者情绪依然疲弱。
尽管此次大规模偿付可能为市场提供部分流动性，但亦有观点认为，相关资金可能转化为抛压，对资产价格形成短期压力。整体来看，FTX事件后的债权人补偿工作已步入最终阶段，市场正密切关注“实质恢复是否完成”这一关键节点。
常见问题解读
问：FTX第四次偿付对市场可能产生何种影响？
约220亿美元资金释放后，部分可能重新投入市场或用于消费，但亦有可能转化为卖出压力，加剧短期波动。
问：为何部分债权人能获得超过100%的偿付？
因破产程序中资产追回与处置成效超预期，部分小额债权人除本金外还可获得利息或附加补偿，故总额可能高于原始债权。
问：FTT价格为何持续下跌？
FTT在交易所崩塌后实际效用已大幅减弱。加之偿付资金到位，部分投资者可能选择回收或转移资金，进一步形成心理性抛压。
