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美国证监会主席详析为何NFT不属证券法管辖范围

2026-03-19 04:34:43
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美国证券交易委员会(SEC)近期就数字资产范畴发布解释性说明,明确指出四类通常不被视为证券的数字资产。该机构主席保罗·阿特金斯在接受采访时进一步阐释了为何非同质化代币(NFT)通常不符合证券定义。

数字资产分类的监管明晰化

在周三接受CNBC采访时,阿特金斯重申SEC近期发布的解释性文件中界定了四类通常不被视为证券的数字资产:数字商品、数字工具、NFT等数字收藏品以及稳定币。主持人安德鲁·罗斯·索尔金就数字收藏品提出质询,指出某些结构设计可能使其更接近证券特征。

“任何资产都可能存在这种情况,”阿特金斯回应称,并强调SEC的分析仍取决于具体资产的事实与情境,特别是是否符合长期司法先例中的投资合同界定标准。

收藏品的本质界定

阿特金斯表示,数字收藏品通常被视为可供购买和持有的物品,类似于实体收藏品,其性质不同于作为证券核心特征的投资合同。

“部分收藏品如棒球卡、网络迷因或迷因币、NFT等,属于购买者拥有的独立物品,”他解释说,“这是不可变更的购买行为……不同于可供交易的其他资产类型。”

监管范式转型

在阿特金斯领导下,SEC已重新调整数字资产监管策略。这一转变恰逢2025年初更支持加密技术的特朗普政府上任,形成了政策协同效应。

“我们正在告别过去的监管模式,”阿特金斯在采访中表示,并描述了SEC为数字资产领域提供更清晰指引和可预期监管框架的改革方向。

从执法监管到规范引领

去年阿特金斯曾批评该机构过去依赖“通过执法进行监管”的模式,承诺将转变监管思路。他同时指出资产代币化是监管部门应当支持而非限制的关键创新领域。

他多次强调,过往监管失误导致美国在加密领域发展滞后近十年,并誓言将扭转这一趋势。

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