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美国证交会批准纳斯达克“代币化证券”交易方案
美国证券交易委员会批准了纳斯达克提交的“代币化证券”交易许可方案。随着区块链技术正式融入美国股市基础设施的首道关卡被打开，股票、债券等传统资产的“代币化”竞争预计将进一步加速。
证交会于周三批准了纳斯达克提交的规则修改方案，为特定证券以“代币化”形式进行交易铺平了道路。代币化是指将实际股票等实物资产（或传统金融资产）的权益以基于区块链的代币形式进行表示，并用于交易和结算的方式。
纳斯达克于去年九月向监管机构申请了相关许可。此次批准使得纳斯达克的部分合格参与者可以选择使用基于区块链的代币进行交易结算，而非沿用传统的簿记记录方式。
纳斯达克的代币化计划与负责存管结算基础设施的存管信托公司的试点运营相衔接。代币化交易的清算和结算由存管信托公司负责处理，这一结构设计意味着对市场参与者而言，并非进入一个“全新的市场”，而是在现有系统基础上叠加新技术。
证交会判断该结构符合投资者保护标准。批准依据在于，市场监控、数据报告、结算时限等核心安全措施均得以保持。
在此框架下，代币化股票与传统股票将在同一个订单簿中进行交易，并形成相同的价格，其权益也完全相同。它们使用相同的股票代码和证券识别编码，并完全遵循现有的市场规则。从投资者角度看，这并非出现了一种“新型股票”，而是对同一股票的结算和记录方式多了一种选择。
传统资产代币化被视为数字资产行业中快速增长的领域。由于代币与实物资产挂钩，其结构被认为能在维持现有金融监管框架的同时，追求“交易的即时性”和“24小时可访问性”等效率优势。
在这一趋势下，美国大型交易所也在加快步伐。纳斯达克上周透露，正在开发一个允许上市公司发行基于区块链的本公司股票版本的框架。同时，其也在推进与加密货币交易所合作，以在全球范围内流通代币化股票的计划。
纽约证券交易所运营公司洲际交易所也已投资加密货币交易所，并公布了推出新型代币化股票和加密货币期货的计划。
市场观察认为，此次证交会的批准可能促使“股市区块链化”的讨论更深地进入实证阶段。不过，尽管代币化能提升交易便利性，但监管合规与投资者保护机制如何运作，仍是影响其推广速度的核心变量。
此次证交会批准是否意味着“代币化股票将新上市”？
并非如此。此次批准主要是为现有股票提供了一种基于区块链代币的结算方式选择，并非批准新的股票上市。代币化股票与传统股票代表相同的资产和权益，使用相同的标识，只是在结算和记录环节采用了不同的技术路径。
存管信托公司在代币化交易中负责什么？
存管信托公司在此次方案中负责代币化交易的清算和最终结算。其试点运营旨在将区块链代币结算纳入现有的金融市场基础设施框架内，确保交易在受监管且熟悉的体系内完成，而非创建一个完全独立的新系统。
从投资者角度看，预期效果与注意事项有哪些？
预期效果可能包括更快的结算速度、提升的流程效率以及未来可能实现的更广泛市场接入。然而，投资者需注意，代币化证券仍处于早期阶段，其长期运作稳定性、具体规则细节以及潜在的技术风险有待观察。投资者应确保通过合规的参与方进行相关操作，并理解其运作机制与传统方式的异同。
