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美国数字资产监管迎来重大变革
随着美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯指明新方向，数字资产领域的重大监管发展正在推进。自2025年领导证交会以来，阿特金斯宣布大多数加密货币不太可能根据联邦法律被视为证券，这一声明可能显著重塑对该行业的监管框架。
数字资产监管界限趋向清晰
证交会本周发布了一份解释性通知，阐明了其对证券法适用于加密资产的立场。阿特金斯在DC区块链峰会上详细阐述了该机构的立场，强调只有传统证券的代币化版本仍将受到证交会监管，而大多数加密货币，包括数字商品、非同质化代币、数字收藏品和稳定币，通常不在该机构的管辖范围之内。
这一声明标志着证交会工作方式的转变，其历史做法更侧重于执法行动而非正式的监管指导。美国市场参与者（包括开发者和投资者）经常表示，缺乏官方明确性阻碍了负责任的创新与合规。更新后的框架旨在提供期待已久的确定性，使企业能更好地理解其面临的监管责任。
证交会与商品期货交易委员会达成协同监管共识
在证交会公开重新阐释其立场后，一项关键的机构间进展随之而来。证交会与商品期货交易委员会签署了一份谅解备忘录，旨在推动两家机构在数字资产监管上更紧密合作。根据此安排，证交会将处理加密领域中涉及证券法律的问题，而负责监管美国衍生品市场的独立联邦机构——商品期货交易委员会，将监督数字商品及该资产类别更广泛的领域。
阿特金斯在讲话中强调了该机构新的三重方针：法规必须提供明确指导、保持对技术变化的适应性并有效保护投资者。他在社交媒体上进一步阐述道：证交会对加密资产的阐释只是一个开始，在国会推进市场结构立法的过程中，它起到了桥梁作用。我们的规则必须足够清晰以引导市场，足够灵活以适应创新，并且足够坚定以保护投资者。观察人士指出，两家监管机构的这种合作，加上更清晰的监管权限划分，可能有助于在未来数月稳定市场及数字资产公司的合规环境。
国会立法被视为下一步关键
尽管证交会的阐释为市场设定了新边界，但阿特金斯将此描述为一项临时措施，直到国会通过正式的市场结构立法。旨在为加密资产提供全国性指导的立法提案《清晰法案》已于2025年7月在众议院获得通过，目前正等待参议院银行委员会的进一步审议。
阿特金斯表示，一旦新法律颁布，证交会将遵循国会的指示。在此之前，该委员会的框架旨在填补多年来以模糊执法为重点的政策所造成的监管空白，为在美国运营的市场参与者提供更多信心和可预测性。行业对证交会政策转向的反馈指出，从事数字项目建设和投资的公司获得了更强的稳定感。新框架有望鼓励更负责任的发展，促进创新，并回应长期以来对美国加密市场监管不确定性的批评。
