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加密货币日益融入加拿大核心金融体系
过去一年间，加密货币与区块链技术已逐渐成为加拿大核心金融体系的组成部分。今年十一月，加拿大颁布了《稳定币法案》，将稳定币监管纳入预算案框架，授予加拿大银行监管国内稳定币的法定权力。与此同时，政策制定者正完善加密资产基金相关法规的修订，涉及冷钱包及托管机构等领域。
这些变化凸显了当局对加密货币采取务实且监管先行的策略，这也正符合观察者对马克·卡尼总理领导下的政府的预期。
审查趋严与标准提升推高行业门槛
去年加拿大总理马克·卡尼上任时，行业观察者便预期该国将对加密货币采取审慎态度。卡尼此前曾对加密货币持怀疑立场，在担任英格兰银行行长期间他指出："加密货币最多只能为部分人群在有限范围内发挥货币功能，且仍需与传统货币并行使用。简而言之，它们尚未成功。"
尽管如此，他仍呼吁监管加密货币领域，并认为底层技术能够"增强金融稳定性，推动支付服务更创新、高效、可靠，并具备更广泛的应用前景"。加拿大Web3理事会执行董事莫尔瓦·罗哈尼在2025年5月表示："在马克·卡尼领导自由党的情况下，我们预期其对加密货币和稳定币将采取务实但监管先行的策略。"
监管聚焦使得加拿大加密货币行业面临更严格的审查与更高的标准。加拿大加密交易所运营商WonderFi首席合规官纳文·马赫尔指出，加拿大证券管理局已取消"限制交易商"注册类别。该类别原本为不符合传统交易商分类的特定企业设立，例如加密交易平台。如今这些机构必须通过CSA注册成为完整投资者交易商，并加入非营利性国家自律组织——加拿大投资监管组织。
此举引发行业整合。马赫尔表示："这是重大转变，那些寄望于法规不再收紧而维持过渡状态的企业已被清退。"WonderFi通过其交易平台Coinsquare"及早决策完成CIRO全面注册"，这需要大量投入与合规建设，但使公司能在"加拿大最高监管标准下运营"。马赫尔补充："那些延迟转型的企业如今面临更艰巨的挑战。"
政策制定者亦正最终修订《国家文书81-102》——该国投资基金和共同基金的主要法规，包含涉及加密货币的基金。马赫尔认为："这些规则提升了全行业标准，有利于像我们这样已具备合规基础设施的成熟企业。"
渥太华当局还着手实施经合组织的加密资产报告框架。虽然实施已延期至2027年1月1日，但马赫尔指出："该框架将要求所有运营的加密服务商履行年度报告义务……对规模较小或离岸运营商而言，这可能构成实质障碍。"罗哈尼周五向媒体透露，监管机构正更显著地强化注册要求。本周一加拿大金融交易与报告分析中心已撤销47家加密企业的货币服务业务注册资格。
"行业反应认为这是交易对手风险时刻——若合作伙伴未完全合规，自身运营将面临风险。"她如此表示。
行业与监管机构优先事项存异
尽管加拿大加密货币标准已逐步接近传统金融行业规范，政策制定者与区块链产业在某些议题上仍存在分歧。马赫尔指出，对政府而言稳定币是重点领域，"美国推进稳定币立法后，渥太华立即跟进。在稳定币之后，所有监管动向都指向同一方向：按照监管时间表将加密资产纳入传统金融体系"。
罗哈尼认为："加拿大正将部分加密领域视作更接近核心金融体系而非纯粹边缘事物，但监管主要视角仍是风险管理。"稳定币立法正是这种风险意识的体现。"这一转变由卡尼推动，旨在应对美国的快速发展，特别是被视为地缘政治风险的《GENIUS法案》等框架。"
罗哈尼补充说，政府"专注于稳定性、消费者保护及确保新型数字工具不引发系统性风险"。
与此同时，行业则期待关于稳定币、托管和资产代币化方面更"清晰、可行"的规则。马赫尔强调加密领域需要协调监管，"目前FINTRAC、CSA、CIRO、加拿大税务局及省级监管机构各自触及同一业务的不同环节，协调虽在改善但仍显 fragmented"。
她还指出产品准入问题：加拿大人无法以"任何直接方式"在注册退休储蓄计划或免税储蓄账户中持有加密货币。
部分政策制定者仍持保留态度
2018年卡尼曾表示加密资产背后的"底层技术令人振奋"。这种将区块链与加密货币分离的立场延续至今，并体现在加拿大政府的监管思路中。罗哈尼指出："政策制定者对作为基础设施的区块链更为接纳"，例如加拿大出口发展公司通过Hyperledger发行1亿加元债券的"萨马拉项目"便是例证。
而"政策制定者对加密资产本身仍持谨慎态度，主要从风险控制和投资者保护视角进行审视"。马赫尔认为区块链与加密资产的割裂"十分明显"，卡尼明显更倾向中央银行数字货币而非去中心化资产。
"这种观点塑造了政府立场：将数字资产视为受监管的投资类别可以接受，但对此范畴之外的事物则相当谨慎。"她解释道。比特币交易所交易基金等"完全契合现有框架"的金融产品得以推进，而"DeFi、自我托管、链上结算则属不同范畴，行业对此已有认知"。
