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稳定币收益禁令出台 Circle Internet (CRCL)股价暴跌20%

2026-03-25 01:54:26
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关键要点

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Coinbase遭遇同步下跌

提案允许的活动

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Circle Internet Group的股票在周二因有关即将出台的稳定币监管措施的消息披露而下跌了约20%。

更新后的《清晰法案》将禁止平台在稳定币余额的功能类似于传统银行存款时,为其提供收益。

作为Circle关键分销合作伙伴的Coinbase,在同一消息影响下下跌了超过10%。

该立法将允许与客户忠诚度或促销活动相关的“基于活动的奖励”,但将排除等同于利息的支付。

包括SEC、CFTC和财政部在内的监管机构将获得一项为期一年的授权,以合作制定允许的奖励指导方针。

周二,有关一项修改后的参议院加密货币提案的消息令市场参与者感到不安,Circle Internet Group的股价因此出现显著下跌。即将出台的监管框架将从根本上取消稳定币的收益提供——这一特性已成为吸引USDC投资者的核心因素。

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Circle Internet Group, CRCL

正在审议中的立法提案是《清晰法案》。根据在区块链协会成员间分发的文件,该措施将禁止平台“直接或间接”为持有稳定币头寸提供收益,或通过任何类似于传统银行存款的机制提供收益。

拟议的限制将产生广泛影响——涵盖加密货币交易所、经纪平台及其关联实体。法案文本禁止任何在“经济或功能上等同于”利息补偿的做法,从而有效堵住了替代性结构的漏洞。

Circle是USDC背后的发行方,USDC是目前按市值计算的第二大稳定币。该组织从支持USDC的准备金中获得收入,这些准备金主要投资于国债证券和逆回购安排。

CRCL股价在周二交易时段下跌了约20%。鉴于该股票今年早些时候才在公开市场首次亮相,此次下跌是其最剧烈的单日跌幅之一。

Coinbase遭遇同步下跌

周二,Coinbase下跌了超过10%。其中的关联显而易见——Coinbase和Circle就USDC准备金收益存在收入分成安排,同时Coinbase目前为用户USDC存款提供3.5%的年化收益率。

如果这种收益提供被禁止,将消除普通用户选择USDC而非其他稳定币或传统现金工具的一个主要动机。

Coinbase首席执行官Brian Armstrong此前曾撤回对早期版本《清晰法案》的支持,当时一项收益限制条款获得了银行业领导层的支持。这一根本冲突仍未解决。

提案允许的活动

该立法草案并不代表完全禁止稳定币用户激励措施。与客户参与度挂钩的基于活动的奖励——包括忠诚度计划、促销激励或订阅福利——只要不被归类为等同于利息的补偿,就仍然是允许的。

拟议的框架将责成SEC、CFTC和财政部在法案颁布后十二个月内,合作制定可接受的奖励机制指南并实施反规避措施。

代表包括Circle在内的加密货币公司的区块链协会,已经认识到豁免条款的存在,但仍继续寻求关于合格活动的更多澄清。

该法案由参议员Angela Alsobrooks和参议员Thom Tillis提出。根据Barron's的消息,已向参议院银行委员会和该法案的发起人提交了评论请求。

更广泛的数字资产市场周二承压。影响CRCL和COIN的抛售行情表明,这一监管框架可能对以稳定币增长为核心的业务策略产生重大影响。

截至周二收盘,Circle尚未就修改后的立法发布官方声明。Barron's查阅的区块链协会通信材料,为法案当前措辞提供了最透明的解读。

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