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Jump Trading否认了由Terraform Labs清盘信托管理人Todd Snyder提起的涉及400亿美元的损害赔偿诉讼。围绕2022年TerraUSD（UST）脱锚事件责任的争议，已将矛头指向机构交易公司，再次引发了加密货币市场关于“机构透明度”的争论。
诉讼核心：市场操作指控
Snyder在去年12月的诉状中指控Jump Trading及其关联公司和两名高管参与市场操纵、欺骗投资者和进行自我交易，并要求赔偿400亿美元。这是在Terra崩溃导致约4000亿美元价值蒸发后，一系列法律纠纷中的最新进展。
Jump在3月24日提交的答辩状中，将Snyder的主张描述为“赤裸裸的推卸责任”，并全面否认了核心指控。Jump反驳称，此次诉讼旨在淡化美国证券交易委员会在2024年对Terraform Labs处以的440亿美元民事罚款及债权人偿还责任。
Jump强调，Snyder“拼凑”了多项指控，试图将Terraform的责任转嫁给被告，且诉讼前提本身不准确。Terraform Labs是设计运营Terra区块链、UST和LUNA的主体，其UST于2022年5月未能维持与美元的挂钩而崩溃。此次冲击引发了流动性紧缩和连锁去杠杆化，也被视为随后FTX破产及全球监管收紧趋势的催化剂。
焦点：UST脱锚期间的大规模交易
本案的核心在于UST脱锚期间进行的大规模防御性交易，究竟是“市场稳定”行为，还是“人为价格支撑”。Snyder方面指控Jump大量买入UST以支撑其价格，并在此过程中对外隐瞒了与Terraform的合作关系。其逻辑是，如果UST的脆弱性公开，Jump持有和投资的LUNA价值将不可避免受到打击，因此达成了秘密合作。
国际金融媒体将此点置于“机构投资者的市场影响力”框架下进行聚焦。有报道曾质疑Jump可能以远低于公开市场价110美元的价格（例如0.40美元）购得LUNA的所谓“君子协议”是否存在。法庭预计将审理是否存在非正式协议，以及其回报是否为低价分配代币或其他经济利益。
其他争议点与程序辩护
另一争议点涉及由Luna Foundation Guard管理的比特币储备的转移情况。诉状称，部分比特币可能在缺乏明确书面协议的情况下转移给了Jump。
Jump也专注于程序性辩护。其在答辩状中指出，诉状笼统地将八个不同的关联公司统称为“Jump”，未能具体说明各被告的个别行为，甚至未指明违规行为发生在“何处”。
此外，Jump提出，即使存在某些被指控的行为，其诉讼时效也已过期。如果法院接受这一论点，案件可能在进入实体审理前就被驳回。反之，如果诉讼时效被排除或中断事由成立，则难免围绕UST防御交易的事实及其是否构成利益冲突展开高强度的证据交锋。
监管背景与扩大追责
围绕Terra事件的责任追究已在监管层面强力展开。SEC于2023年起诉了Terraform及其创始人Do Kwon，法院在2024年分别判决Terraform支付440亿美元罚款，Do Kwon支付2.04亿美元罚款。在另一起刑事案件中，Do Kwon承认了两项欺诈指控，并于2024年12月被美国法院判处15年监禁。
此外，有报道称商品期货交易委员会也在进行相关调查，这被解读为对稳定币和做市行为的整体监管力度进一步加强。国际报道也提及Jump子公司Tai Mo Shan在2024年底向SEC支付1.23亿美元和解金的案例。评价认为，加密货币市场对机构玩家的内部控制和披露报告体系的要求，已明显趋向传统金融水平。
Snyder自2024年9月被确认为Terraform Labs清盘信托负责人后，不断扩大追责范围。继对Jump提起诉讼后，近期又对Jane Street及其联合创始人Robert Granieri等人提起了独立诉讼。其中提及的潜在争议点包括：2022年5月7日Terraform从Curve 3pool中提取1.5亿UST后，Jane Street随即提取了8500万UST，这可能暗示存在利用内部信息的可能性。
Jane Street曾向媒体反驳该指控为“绝望的主张”，并表示将采取强硬立场。业界认为，这一系列诉讼不仅关乎Terra事件的善后清算，更将成为重新界定机构投资者市场参与方式和责任范围的试金石。这意味着TerraUSD崩溃所暴露的“监管空白”争议，正进入通过司法程序和监管执法进行填补的阶段。
