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伯恩斯坦表示，在经历了50%的跌幅后，比特币可能已经触底，且此前的加密货币下跌中未见系统性风险。
强劲的资金流入与稳定的需求
超过560亿美元的强劲ETF资金流入以及稳定的机构需求支撑着比特币的复苏前景。
长期持有者与机构持仓
公司维持15万美元的目标价，长期持有者和企业持仓增强了市场的稳定性。
根据伯恩斯坦分析师高塔姆·丘加尼周二发布的报告，比特币或许已触及最低点，目前可能开启上涨。此前比特币从2025年底的高位大幅回调，当前交易价格接近71,000美元。基于市场和机构信号，该公司重申了15万美元的年终目标价。
市场结构保持稳定
据伯恩斯坦分析，近期的下跌并未出现早期加密货币周期中常见的系统性崩溃。以往的下跌常伴随交易所倒闭或借贷平台破产，而此次回调并未出现重大的机构性崩溃。
分析师将此轮下跌归因于宏观压力和市场行为，包括与美以袭击伊朗相关的地缘政治紧张局势以及持续的高利率环境。此外，杠杆清算和获利了结加速了下跌。
尽管如此，伯恩斯坦认为此次调整是市场情绪的暂时性重置。报告指出，比特币从2025年10月的126,279美元峰值下跌了近50%，随后价格从2月底触及的62,500美元低点有所回升。
机构需求与ETF资金流保持坚挺
同时，机构需求在整个回调期间保持稳定。美国现货比特币交易所交易基金累计净流入超过560亿美元。值得注意的是，2026年3月连续四周出现资金流入，总额超过20亿美元。
这些ETF的总资产现已接近900亿美元，约占比特币总市值的6.4%。伯恩斯坦强调这种韧性是一个关键支撑因素。
此外，上市公司总计持有超过一百万枚比特币，约占总供应量的5.6%。数据显示，超过60%的流通比特币由长期持有者持有。
战略持仓与市场定位
伯恩斯坦维持对比特币战略持仓公司（由迈克尔·塞勒领导）的看法。该公司持有约762,099枚比特币，价值约535亿美元，约占总供应量的3.6%。
报告还强调了该公司偏好的工具STRC，其提供每月11.5%的股息，并且交易量增长了65%。此外，其结构允许长期资本投入而无需股权稀释。
另一方面，分析师指出自2月底以来，比特币的表现优于黄金25%，这一时期恰逢地缘政治紧张局势加剧。
