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国内监管加强，韩国投资者加速撤离“海外交易所”
在国内监管加强的背景下，韩国投资者从“海外交易所”撤离的规模急剧增加。金融当局判断，资金流出规模已达数十万亿韩元，监管必要性加大。
金融委员会25日通过报告透露，2025年下半年流向海外交易所及个人钱包的虚拟资产规模约为600亿美元，约合90万亿韩元。这一数字较同年上半年的522亿美元（约合78.9万亿韩元）增长了约14%。
然而，适用“旅行规则”的交易有所减少。通过注册服务商进行的单笔超过100万韩元的海外转账交易规模，从上半年的20.2万亿韩元下降至下半年的15.6万亿韩元，减少了约23%。这被认为是规避监管的资金流部分得到反映的结果。
韩国国内虚拟资产市场的规模保持了扩张态势。国内交易所账户数量约为1110万个，增长了3%；客户存款金额约为81万亿韩元，大幅增长了31%。
但交易所的盈利能力却反而恶化。正在运营的18家交易所下半年的营业利润约为3807亿韩元，较上半年减少了38%。尽管用户数量增加，但交易量放缓与市场价格下跌被认为是主要原因。
此外，托管及钱包服务的用户数量小幅增加，但由于主要币种价格下跌，托管资产总额有所减少。
这一趋势与近期加强的监管环境密切相关。国税厅计划于2027年引入虚拟资产征税制度，目前正在构建基于人工智能的追踪系统。与此同时，Upbit、Bithumb、Coinone等主要交易所因违反反洗钱及客户身份识别规定而受到了制裁。
金融信息分析院也启动了与信用卡公司及海关的合作系统，以阻断流入海外交易所的非法资金。该系统结合信用卡使用数据与出入境记录来追踪可疑交易。
当局还计划扩大“旅行规则”的适用范围，并加强对所有虚拟资产业务运营商的监管力度。
专家认为，韩国正在推行一种“平衡战略”，即在抑制资金外流和洗钱的同时，维持其作为全球加密货币枢纽的竞争力。
不过，也有人提出，监管加强可能不会减少海外流动性，而是可能促使部分资金转向去中心化金融或非公开渠道。
另一方面，比特币价格近日反弹至7.1万美元水平，市场显示出有限的复苏迹象。监管环境与资金流向的变化将对未来价格和流动性产生何种影响，值得关注。
常见问题解答
为何国内投资者转向海外交易所？
主要原因是国内监管环境趋严，部分投资者可能寻求限制较少或不同服务产品的平台。
用户增加，交易所利润为何反而减少？
虽然用户基数扩大，但整体交易量增长放缓，加之虚拟资产市场价格下跌，导致交易所的手续费等主要收入来源缩减。
未来资金流向可能如何变化？
若国内监管持续加强，资金可能继续流向海外合规交易所，或部分转向去中心化金融等非传统渠道。具体流向将取决于监管政策效果及市场创新应对。
