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Bitwise称Circle股价暴跌反应过度,预期2030年估值将达750亿美元

2026-03-26 05:37:46
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< h3>Bitwise CIO 称 Circle 股价回调过度,稳定币市场前景依然广阔< /h3> < p>Bitwise 投资总监 Matt Hougan 表示,Circle 在《清晰法案》草案公布后的股价下跌"反应过度"。他认为,凭借 USDC 在支付领域的优势地位以及预计到2030年将达1.9万亿美元的稳定币市场规模,Circle 有望实现750亿美元的估值目标。< /p> < h4>机构观点:基本面增长逻辑未变< /h4> < p>周三,Bitwise 资产管理公司对市场就 Circle 股价暴跌的反应提出不同看法。首席投资官 Matt Hougan 认为,这家稳定币发行商到2030年估值可能达到750亿美元,远高于当前水平,投资者对立法动态的反应过度。据行业媒体报道,此番评论是针对《清晰法案》更严格草案拟禁止稳定币收益分配后,Circle 股价在周一暴跌约22%所作出的回应。< /p> < p>Hougan 强调,待决立法并未改变稳定币市场的根本增长逻辑。他援引花旗集团最新预测指出,该行将2030年稳定币发行规模基准预测从1.6万亿美元上调至1.9万亿美元,并设定了4万亿美元的乐观情景,主要依据是支付网络、企业和金融机构正在加速采用稳定币。Hougan 特别说明,利息收入并非稳定币增长的核心驱动力,这直接反驳了市场的主要担忧。< /p> < h4>USDC 的支付护城河与市场地位< /h4> < p>William Blair 股票分析师表达了类似的乐观看法。近期研报指出,市场正在重新评估 USDC 作为支付"基础层"的价值。Circle 的合规基础设施、银行业务关系以及跨链集成能力构成了持久的竞争护城河,尤其在跨境企业支付领域表现出显著优势。< /p> < p>值得注意的是,尽管围绕利润分配规则的监管不确定性依然存在,但分析师认为 Circle 在跨境企业支付领域的效用并未减弱。该公司维持对 Circle 的"跑赢大盘"评级,并指出 USDC 最近30天的调整后交易量已接近6万亿美元,同期泰达币的交易量仅为1.1万亿美元。这证明无论短期监管波动如何,Circle 的网络效应仍在持续增强。< /p> < h4>监管环境与市场动态< /h4> < p>引发此次抛售的《清晰法案》最新草案拟限制稳定币发行商向持有者分配收益。市场担忧这种限制可能会削弱 Circle 竞争对手用来吸引流动性的关键竞争手段,但也有分析师认为,这反而可能通过营造公平竞争环境使 Circle 受益。< /p> < p>与此同时,Circle 于周一晚间冻结了16个商业热钱包的 USDC 余额,影响了多家交易所和平台的运营,进一步动摇了投资者信心。此举重新引发了关于 USDC 架构中心化的长期争论,加剧了本周该股面临的负面情绪。< /p> < h4>稳定币市场发展前景< /h4> < p>目前 USDC 流通量超过750亿美元,Circle 迄今已处理超过6万亿美元的调整后交易量。该公司2024年报告营收达16.8亿美元,其中绝大部分来自投资于短期政府债券的 USDC 储备利息收入。< /p> < p>花旗集团修正后的1.9万亿美元基准预测认为,到本十年末,稳定币发行量将以每年约20%的速度增长,主要驱动力来自加密原生生态系统、电子商务应用以及海外美元持有量的替代需求。Bitwise 的750亿美元估值目标意味着较 Circle 暴跌前的估值有显著上升空间,表明机构资产管理人将当前下跌视为买入机会而非结构性转折。其核心论点是,无论是否产生收益,稳定币市场都将持续增长,而 Circle 正处于最能把握这一增长机遇的有利位置。< /p>
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