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关键要点：随着比特币期权专业交易员对66,000美元关口能否长期守住失去信心，看跌情绪正在升温。David Sacks辞去加密与人工智能主管职务，加上美国缺乏明确的比特币战略储备计划，进一步加剧了投资者的疑虑。
比特币期权交易员转向看跌保护
比特币（BTC）周五跌至65,530美元，较周四的71,300美元下跌8%。这一波动清算了超过2.1亿美元的多头杠杆比特币期货合约，并使186亿美元月度到期期权中的绝大多数看涨（买入）期权价值归零。交易员目前预测，截至4月24日比特币价格维持在66,000美元下方的概率为53%。
4月24日比特币66,000美元看跌（卖出）期权周五报价为0.0566 BTC（约合3,730美元）。隐含概率显示，截至4月底比特币交易价格低于66,000美元的可能性为53%。在美国与伊朗-以色列冲突不确定性加剧的背景下，市场情绪明确偏向看跌，推动交易员进入风险规避模式。
通胀威胁与立法停滞的双重压力
油价上涨以及可能增加的2000亿美元美国军费开支，促使投资者要求更高的国债收益率，导致标普500指数跌至2025年9月以来的最低水平。西德克萨斯中质原油（WTI）周五飙升至每桶100美元，5年期国债收益率从三周前的3.72%升至4.07%。
仅靠通胀担忧和企业盈利前景疲软，并不能解释比特币在2026年跑输标普500指数20%的表现。其他因素可能正在发挥作用，包括投资者对美国比特币战略储备缺乏进展感到不安。
David Sacks已辞去特朗普政府加密与人工智能主管职务。尽管他仍担任总统科学技术顾问委员会成员，但此前他的言论曾推高比特币投资者的预期。Sacks此前暗示，美国可能通过预算中性的方式增持比特币，而无需提高税收。
比特币期权德尔塔偏斜度周五跃升至15%，表明看跌期权相较看涨工具存在显著溢价。在市场平衡条件下，该指标通常介于-6%至+6%之间。当前水平显示大型投资者对66,000美元支撑位缺乏信心。自1月中旬以来，恐惧情绪已主导比特币期权市场。
月度期权到期加剧市场失衡
周五68,610美元的月度期权到期对中性至看涨策略极为不利，97%的看涨期权沦为虚值。当69,000美元及以上价位的看跌期权未平仓合约突破20亿美元时，空头已占据上风。关键的是，周五的部分下跌反映出交易员越来越不愿在周末持有比特币风险敞口。
社交媒体用户WhalePanda指出，风险市场的暴跌预示特朗普可能在美国市场收盘后采取"另一个愚蠢的升级行动"。因此，若周一前未发生重大地缘政治事件，当前期权市场的恐惧情绪可能出现逆转。
在熊市周期中，交易员往往对任何可能被视为负面的事件作出过度反应。投资者不应仅凭比特币的隐含概率进行判断，因为这些指标深受近期新闻头条影响。不过，若伊朗能针对美国和平提议提出有效反制方案，市场预期可能转向积极。
