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Kraken旗下xStocks平台上线VCXx通证化基金
Kraken旗下xStocks平台现已上线VCXx，该通证代表着Fundrise创新基金的数字化版本，为符合条件的非美国投资者提供链上投资全球顶尖私营科技公司的机会，投资组合包括SpaceX、OpenAI及Anthropic等备受瞩目的企业。
该合作于2026年3月27日公布，旨在将公开交易的Fundrise创新基金转化为名为VCXx的链上资产。该通证由Backed Assets公司发行，并通过Kraken母公司Payward Digital Solutions有限公司提供。
需注意的是，持有VCXx并不代表直接拥有标的公司的股权，而是通过链上结算的通证化包装工具获得基金投资组合的价格敞口。这与传统经纪模式中股票集中于中央托管账户的方式有本质区别。
基金持仓结构与配置分布
该基金最大持仓为Anthropic，约占投资组合的20.7%；其次为Databricks（约17.7%）、OpenAI（9.9%）、Anduril（6.9%）、Ramp（5.1%）以及SpaceX（5%）。
这六家公司合计占据基金总配置的64%以上，均为后期私营企业。历史上，这类资产通常仅向风险投资机构、专业投资配置方及合格二级市场参与者开放。
目前VCXx仅面向美国境外符合条件的投资者开放。这一限制反映了美国市场对证券通证化的审慎监管态度。在获许可的司法管辖区，投资者可通过Kraken的xStocks基础设施根据当地规则购买该通证。
通证化私募股权：数字所有权新前沿
对大多数个人投资者而言，SpaceX、Anthropic等公司此前几乎无法触及。SpaceX估值虽超3500亿美元却仍未上市；OpenAI近期融资估值突破3000亿美元；Anthropic亦在未公开上市的情况下完成数十亿美元融资。
通证化技术改变了这一格局。VCXx代表着对一揽子稀缺资产的链上可验证、可转让持仓。此前支撑NFT及数字收藏品的数字所有权基础设施，现已延伸至私营科技公司的碎片化投资领域。
必须明确：通证化投资不等同于直接持股。投资者获得的是基金资产净值的价格敞口，而非标的公司的治理权或直接索偿权。随着产品覆盖面扩大，这一风险提示至关重要。
相较现有零售投资者参与私募市场的替代方案，VCXx通过Kraken的通证化证券交易系统提供更低门槛的入场方式。该平台已上线逾百种通证化股票及ETF。
xStocks平台规模与现实资产通证化浪潮
自推出七个月内，Kraken的xStocks平台累计交易量已超250亿美元，通证化资产持有者超10万人。VCXx的上市标志着该平台首次从公开股票扩展至私募市场领域。
该通证支持包括抵押借贷、链上自动化策略集成等DeFi应用场景，这是传统经纪股票无法实现的功能。当前现实资产通证化正获得日益增长的机构关注，多家平台已陆续推出相关产品。
同业动态进一步印证这一趋势。部分平台已宣布计划推出类似结构的通证化风险基金。VCXx的独特之处在于成为首个同步整合SpaceX、OpenAI、Anthropic及Databricks等顶级资产的实时交易产品。
市场数据显示，该基金上市初期呈现显著溢价，反映出投资者通过公开及通证化工具获取私营科技敞口的强烈需求。当前加密市场情绪指标处于低位，而VCXx在此环境下的推出，表明机构对通证化私募市场产品的需求已与短期市场情绪脱钩。
展望未来，通证化证券的监管路径将决定此类产品的扩展空间。若主要司法管辖区能明确通证化股权框架，xStocks基础设施有望引入更多私募市场投资工具。
